Michael Saylor 的策略报告预测，2026 年比特币收益率将达到 3.7%，但同时亏损 144.6 亿美元。

尽管第一季度录得144.6亿美元的未实现亏损，Michael Saylor策略仍预测2026年比特币收益率将达到3.7%。此次更新发布之际，比特币仍受到包括以下因素在内的整体市场不确定性的影响： 地缘政治紧张局势加剧 与美伊冲突有关。

Strategy公司在其最新公告中表示，截至2026年，该公司已购入94,470枚比特币，获利24,675枚比特币，约合17亿美元。该公司还表示，其购入量相当于比特币自然供应量的2.2倍，这凸显了其专注于比特币的资金管理策略。

据报道，此次亏损与3月底比特币的市场价格有关，当时比特币价格低于Strategy公司平均每枚75,644美元的买入价。尽管账面亏损，该公司仍继续增持比特币，在4月1日至5日期间又购入了4,871枚，使其总持有量达到766,970枚。

该战略继续专注于比特币资金的增长

Strategy公司越来越多地使用比特币相关的指标来解释其财务业绩。在最新的业绩报告中，该公司强调了BTC收益率和BTC收益，而不仅仅是传统的损益表分红。这种方法持续影响着该公司向市场展示其资产负债表策略的方式。

公司的信息始终围绕着长期发展。 比特币积累 Strategy 通过展示其年初至今的购买量和比特币收益，表明其仍将扩大国债规模视为主要运营目标。这种说法已成为其公开报告和投资者沟通的核心内容。

与此同时，比特币价格依然波动不定。该公司提交的文件和公开声明表明，短期价格波动并未改变其整体资金储备方向。相反，Strategy 继续将比特币储备增长作为衡量进展的关键指标。

未实现亏损反映季度末比特币价格

144.6亿美元的未实现亏损源于Strategy公司平均比特币购买成本与季度末比特币市值之间的差额。报告称，该公司平均每枚比特币的成本价为75,644美元。由于比特币在3月份收盘价低于该水平，该公司录得巨额账面亏损。

报道还指出，会计亏损使Strategy公司获得了24.2亿美元的税收优惠。这减轻了部分与季度末估值差距相关的财务压力。税收优惠也成为投资者关注公司业绩而非仅仅关注亏损分红的原因之一。

消息公布的同时，MSTR股票价格下跌，目前交易价格为123.77美元，今日下跌3.07%。

赛勒强调STRC作为一种融资工具的作用

报告发布后，赛勒用“并非完美，但更胜一筹”来形容Strategy的模式。他还指出，STRC（即Stretch优先股）是该公司融资结构的关键组成部分。根据报告，STRC的年收益率为11.5%。

Saylor 将 STRC 描述为 Strategy 整体商业模式中的一种避险型产品。该工具使公司能够在不立即稀释普通股的情况下，筹集更多流动性以购买更多比特币。随着 Strategy 不断扩大其持仓，STRC 成为一项重要的融资工具。

他还利用这篇文章将比特币与更广泛的技术变革联系起来。赛勒在描述比特币时提到了交通运输、自主机器和机器人。 比特币作为数字金库 它能保值。这一观点与他早先的观点相符，即比特币已成为数字资本。

希夫的批评使围绕战略的辩论持续活跃。

在最新更新发布后，彼得·希夫也发表了看法。他在最近的一篇文章中表示，即使比特币在2026年底的价格达到1万美元，它仍然会是过去十年表现最佳的资产。

与此同时，他认为，这样的下跌仍将使许多持有者遭受重大损失。

这一评论进一步加剧了围绕Strategy公司“比特币优先”模式的争论。Saylor继续将比特币定位为长期储备资产和资本保值来源。Schiff则继续质疑比特币的波动性以及Strategy公司依赖市场融资来购买更多比特币的做法。