币安在更新后的交易规则中列出了做市商和代币发行方面的“危险信号”。

加密货币交易所币安更新了其指导意见。 做市商行为 报告列出了一系列交易模式，称这些模式可能表明存在操纵或利益冲突。

此次更新建立在……之上 2025年2月帖子 上次的重点是做市商的角色以及币安的监控系统。这一次，该交易所更加明确地指出了其认为的问题活动，尤其是在代币发行和早期交易方面。

做市商通常通过同时下达买单和卖单来提供流动性，从而帮助保持价差较小，交易有序进行。当运作正常时，币安 说 它们能够“收窄价差、增强流动性、减少滑点”，尤其是在市场波动时期。

但该交易所警告称，并非所有看似有助于提升流动性的活动都是有益的。“并非所有做市安排都符合长期市场诚信，”币安指出，并提及某些交易行为可能会破坏价格稳定或信任。

币安指出的一些行为包括：与代币解锁时间表不符的抛售、持续的单边交易（严重偏向卖单）以及跨多个交易所的大规模、协调的充值和卖出。该交易所还指出，有些情况下交易量看似很高，但价格几乎没有波动，这可能表明存在虚假交易。 价格波动 在订单簿规模较小的情况下，即使是小额交易也能影响市场。

更新后的指南进一步明确了项目方应如何与做市商合作。币安表示，团队在选择合作伙伴时应进行“严格的尽职调查”，根据合作伙伴的过往业绩、信誉和合规标准进行审核，同时避免利润分成或保证收益的安排。币安还补充道，代币借贷协议应明确规定资产的使用方式。

币安收紧代币发行预期

这一转变标志着从去年更注重原则的框架转向了更接近于警告信号清单的形式。

币安此前的文章重点强调了做市商如何提升流动性以及交易所如何监控操纵行为。而更新后的版本则着重于如何识别可能并非自然发生的交易活动，以及项目方应如何管理其流动性提供者。

该指南还重申了对代币发行的预期，称项目应遵守发布计划，避免过早或大规模分发代币，以免扰乱市场。

币安表示，代币“不得在约定的时间表之前出售、发行或分发”，这凸显了人们对早期供应进入市场的担忧。