纽约证券交易所完成全行业加密货币ETF期权上限的取消

据报道，纽约证券交易所Arca和纽约证券交易所美国分行已向美国证券交易委员会提交规则变更申请，拟取消对标比特币和以太坊现货交易所交易基金的期权25,000份合约的持仓和行权限制。 联邦公报通知 将于周一发布。

美国证券交易委员会豁免了这两份文件中标准的 30 天等待期，使变更在提交后立即生效。

此次规则变更涵盖11种加密货币ETF产品的期权，包括贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）、富达的Wise Origin比特币基金（FBTC）、ARK 21Shares比特币ETF（ARKB）、灰度的比特币和以太坊信托以及Bitwise的比特币和以太坊ETF。此次备案文件还取消了此前限制这些产品以FLEX期权形式交易的规定，FLEX期权允许自定义合约条款，例如非标准行权价格和到期日。

这些期权的持仓限额将根据各交易所的标准框架确定，该框架基于交易量和流通股数量设定限额。根据这些规则，大型、流动性强的ETF期权的持仓限额可能达到25万份合约或更高。

设立25,000份合约上限是加密货币ETF期权的一项预防措施。 首先开始交易 2024年11月。当时，分析师认为这一限制较为保守。彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯 著名的 IBIT 期权交易首日，尽管受到限制，该基金仍产生了近 19 亿美元的名义敞口。

2024年10月，Kbit首席执行官艾德·托尔森 告诉The Block 鉴于比特币期货和永续合约的未平仓合约总额已达 400 亿美元，该上限并不算过高。但这一限制明显与其他商品 ETF 期权的处理方式不符，多家交易所已于今年早些时候开始着手取消该限制。

纳斯达克ISE和纳斯达克PHLX 已提交 1月份解除限制。MIAX也在同月跟进。MEMX 已提交 2月份，Cboe提交了自己的版本。3月份，Cboe也提交了自己的版本。随着NYSE Arca和NYSE American的加入，美国所有主要期权交易所都已完成过渡。

美国证券交易委员会指出，这些提案并未引入新的监管问题，并指出竞争对手交易所已经实施了相同的变更。

这一转变对机构市场参与者尤为重要。取消持仓上限能够实现更高效的对冲策略、基差交易和叠加交易方案。FLEX期权的使用使机构能够就结构化产品协商定制化的合约条款，而SPDR黄金信托(GLD)和iShares白银信托(SLV)等类似的商品ETF此前已具备此功能。

此外，纳斯达克ISE也…… 待定提案 拟将IBIT专属期权持仓限额提高至100万份合约，目前美国证券交易委员会（SEC）仍在审核中。该申请目前已提交五次修订，一旦获批，将使IBIT的期权规模更接近于最大的股票ETF。

两份提交给纽约证券交易所的文件的意见征询期均于4月13日结束。