西部数据大跌！第四财季营收、利润、业绩指引均超预期，市场仍然抛售｜财报见闻

西部数据公布强劲财报，第四财季营收和调整后每股收益均超过市场预期，净利润同比暴增逾12倍，显示AI数据需求正在推动存储业务复苏。

公司第四财季营收达到37.47亿美元，同比增长44%，高于分析师预期的约36.8亿美元；调整后每股收益为3.56美元，也超过市场预期的3.31美元。与此同时，公司给出的下一季度业绩指引同样高于市场预期。

不过，超预期业绩未能带动股价上涨。西部数据盘后一度下跌10%。此前该股今年累计上涨约2倍，投资者开始关注AI存储需求能否继续支撑未来增长。

西部数据CEO Irving Tan表示，随着全球数据生成持续加速，公司进入2027财年时，对需求持续性和业务前景保持信心。

营收、EPS双双超预期，季度利润同比暴增1215%

西部数据第四财季实现营收37.47亿美元，同比增长44%，高于市场预期的约36.8亿美元。

盈利表现同样超过预期。公司调整后每股收益（Non-GAAP EPS）达到3.56美元，高于分析师预期的3.31美元。

按GAAP口径计算，公司第四财季归属于普通股股东的净利润达到31.95亿美元，而去年同期为2.43亿美元，同比增长1215%；摊薄后每股收益达到8.21美元，同比增长1125%。

剔除部分一次性项目后，公司调整后净利润为13.82亿美元，同比增长130%，调整后每股收益同比增长109%。

利润率方面，公司第四财季GAAP毛利率达到54.1%，较去年同期提升13.1个百分点；调整后毛利率达到54.4%。同期调整后经营利润率达到44.2%，较去年同期提升16.1个百分点。

Q1指引高于市场预期，预计EPS最高达到4.15美元

西部数据对下一季度继续释放积极信号。

公司预计2027财年第一季度营收将在40亿美元至42亿美元之间，中值为41亿美元，同比增长42%至49%；调整后每股收益预计为3.85美元至4.15美元。

这一预测高于市场此前预期。分析师预计西部数据第一财季营收约40.6亿美元，调整后每股收益约3.84美元。

公司同时预计第一季度调整后毛利率将达到55%至56%，高于第四财季水平，显示管理层预计盈利能力仍有改善空间。

CFO Kris Sennesael表示，随着云计算和数据密集型工作负载持续扩张，公司对长期增长趋势、利润率扩张以及自由现金流增长保持信心。

AI数据增长推动全年业绩复苏

从全年表现来看，西部数据2026财年实现明显反弹。

公司全年营收达到129.19亿美元，同比增长36%。毛利率由上一财年的38.8%提升至48.9%；经营利润达到44.53亿美元，同比增长91%。调整后经营利润达到48.17亿美元，同比增长107%。

全年归属于普通股股东的GAAP净利润达到92.98亿美元，同比增长481%；调整后净利润达到38.83亿美元，同比增长120%。

现金流表现也同步改善。第四财季经营现金流达到13.89亿美元，自由现金流达到12.81亿美元；全年经营现金流达到39.29亿美元，自由现金流达到35.11亿美元。

股价今年上涨三倍，市场期待已不止于业绩改善

尽管财报数据全面超过预期，西部数据股价仍出现明显回落，反映投资者关注点已经从“业绩复苏”转向“增长能否继续超预期”。

西部数据股价今年以来累计上涨约2倍，市场已经提前反映AI存储需求回升带来的盈利改善。因此，即使季度业绩超过分析师预期，公司仍需要证明未来增长速度能够匹配当前估值。

此次股价下跌也显示，市场对AI相关公司的要求正在提高。单季度利润增长已经不足以推动股价持续上涨，投资者更加关注未来几个季度的订单趋势、利润率变化以及AI数据需求的持续性。

西部数据表示，公司将依靠规模、技术能力以及运营效率，把握数据增长带来的长期机会。