外媒密集报道宇树科技上市，“美国已失去机器人领域领先地位”

宇树科技上市首日，股价收涨460.34%，总市值约3418亿元。

宇树科技上市，不仅牵动资本市场资金情绪，也被海外舆论视作观察中国具身智能产业走向的重要窗口。近期，多家国际主流媒体密集刊发报道，有外媒称，美国已经失去了在机器人领域的领先地位，中国的机器人公司成为当下该领域最引人注目的角色。

一个重要的风向标

多家外媒认为，宇树上市具有极强的风向标意义。

英国广播公司（BBC）在19日发布的报道称，宇树的上市表现，将用来衡量资本市场对高速增长的人形机器人赛道的投资意愿。

据BBC报道，投资机构RoboStrategy的杰克・皮尔森表示，本次上市让普通投资者难得拥有投资人形机器人企业的机会，也有望为其他制造企业树立估值参照。

《华尔街日报》报道，晨星公司分析师Kangyuxiao Li表示，“宇树科技的IPO意义重大，因为它为具身智能和人形机器人提供了一个重要的A股估值基准。”

上述报道称，此次宇树科技的发行吸引了巨大需求，并可能为更多的IPO铺平道路。

根据宇树科技此前公告，其网上初步有效申购倍数高达8288.82倍，超过100倍的回拨触发线，回拨机制启动后，网上最终发行数量为970.70万股，网上最终中签率提升至0.01809759%。

多家外媒均关注到，宇树科技在市场上认购火爆，其网上认购申报资金规模，超过上月存储芯片巨头长鑫科技的IPO（长鑫科技网上申购冻结资金7.07万亿元）。

前述晨星分析师表示，宇树科技让中国内地投资者可以直接投资赛道头部企业，同时会影响后续机器人IPO 以及未上市企业的估值水平。

据彭博社19日报道，彭博行业研究分析师Ian Ma表示：“宇树科技上市首日暴涨，反映出市场对中国具身AI赛道的强烈看好。IPO募集资金将加速企业人工智能研发与商业化落地。本次宇树科技火热上市，也有望给其他待上市的中国机器人同行带来估值参考。”

全球赛道格局悄然改写

事实上，比热度更值得关注的，是格局之变。

BBC援引机器人产业研究者David Hsu的话说，有一点很清楚，美国已经失去了在机器人领域的领先地位。“我们不再在新闻中听到美国机器人公司的消息。如今成为新闻热点的是中国的机器人公司。”他补充道：“它们已经取代美国，成为当下最引人注目的角色。”

报道还指出，在美国对海外制造机器人实施进口限制的背景下，宇树依旧取得上市成功，这对于中国机器人产业而言，也意味着一个“转折点”。

CNN评价说，凭借其跳舞和打功夫的机器人吸引全球目光后，宇树科技已成为中国机器人进步的典范。

“在人形机器人这一蓬勃兴起的行业抢占先机，有助于中国在人工智能与高端技术领域，与美国日趋激烈的竞争中提升自身地位。”CNN报道同时指出，中国已经在全球人形机器人销售市场占据主导地位。去年，中国厂商包揽全球人形机器人绝大部分出货量，大幅领先特斯拉、Figure AI、波士顿动力等美国竞争对手。

据前述BBC报道，彼得森国际经济研究所分析师Christine Wan表示，中国机器人产业的强势，折射出美国面临一大现实难题：中国企业已经深度嵌入全球制造业链条。其他国家不愿切断对中国供应商的依赖，担心本国制造业供应链遭到冲击。

报道也指出，到目前为止，欧美机器人产品，不管是工厂端还是消费市场，都没有取得和中国产品同等规模的影响力。

据彭博社报道，摩根大通分析师在一份报告中写道：“人形机器人大规模生产的拐点似乎临近。”并补充说，中国的人形机器人产业的投资逻辑基于商业化加速、供应链本地化机会和日益增长的政策支持。

摩根大通预测，全球人形机器人出货量将从2025年的18000台增至2026年的60000台，到2030年增至175万台。该行认为中国将占全球需求的一半以上。

产业大考刚刚启幕

越是宏大的叙事，越需要冷峻的审视。外媒的报道没有止步于为中国机器人产业唱赞歌，他们同样敏锐地捕捉到了另一组数据。

财报数据显示，宇树科技2025年扣非后归属于母公司所有者的净利润为5.91亿元，而2026年一季度已降至4025.36万元，同比下降52.55%。主要原因是研发费用、销售费用等期间费用的快速增长。

《华尔街日报》援引全球市场研究机构Counterpoint Research分析师Wei Sun的观点称，宇树科技还将加大投入研发机器人的“大脑”，该领域此前投入有限，因此宇树短期利润很可能会进一步承压。

彭博社报道指出，根据公司招股说明书，宇树科技的IPO市销率为35.89倍。相比之下，在香港上市的行业同行，如优必选机器人和深圳越疆科技的市销率约为20倍。

据上述报道，Lam Harmo Capital Co首席执行官Bo Ben表示：“按照IPO价格，宇树科技的估值已经包含了相当乐观的预期。长期价值主张将取决于宇树科技能否将其硬件领先优势转化为人工智能能力的进步。”

他说，投资者越来越关注作为人形机器人“大脑”的世界模型和软件系统，而不仅仅是硬件性能。

CNN报道也指出，受硬件和软件的双重限制，双足机器人距离在工厂车间或家庭中的全面部署仍需数年时间。目前，研究和教育机构的使用占宇树科技销售额的大部分，而其早期文件显示，2025年前三季度工业部署占比不到10%。

彭博社前述报道指出，作为中国内地首家上市的人形机器人制造商，宇树科技的首秀可能成为投资者如何看待具身智能商业前景的晴雨表。这种乐观情绪是否被证明是合理的，将取决于人形机器人从展示和试点项目进入日常使用的速度有多快。

虽然试点部署正在增加，出货量预测表明行业快速增长，但许多业内人士对采用速度仍持谨慎态度，认为广泛的商业用途仍将取决于人工智能模型和现实世界训练数据的进步。

资本市场高涨的热情，能否转化为人形机器人商业化落地的持续动力？中国机器人产业链，能否依托硬件优势、本土AI生态与场景优势，持续巩固全球竞争席位？人形机器人从舞台表演走向规模化商用，这场漫长的产业大考，刚刚拉开序幕。

本文来自微信公众号 “中新经纬”（ID：jwview），作者：罗琨，36氪经授权发布。