CoreWeave财报后大涨18%，多家投行上调目标价

CoreWeave 公布第二季度业绩后股价显著走高，周三一度上涨约 18%。这家 AI 基础设施公司交出的营收和利润率表现好于市场预期，并上调 2026 年展望，带动多家华尔街机构同步调整目标价。

第二季度营收为 25.8 亿美元，高于分析师预期的 25.6 亿美元，同比增幅达到 112%。调整后每股亏损为 1.03 美元，好于市场预期的亏损 1.20 美元。不过，净亏损仍扩大至 6.26 亿美元，高于上年同期的 2.9 亿美元。

积压订单升至 1040 亿美元

截至季末，CoreWeave 的营收积压订单达到 1040 亿美元，未计入第三季度新签的逾 250 亿美元承诺。公司称，活跃电力容量已升至 1.5 吉瓦，反映其仍在持续扩建数据中心网络，以承接 AI 算力需求。

管理层预计，第三季度营收将在 34 亿至 36 亿美元之间。按区间中值计算，同比增幅约为 158%。公司还把全年营收指引从此前的 120 亿至 130 亿美元，上调至 124 亿至 132 亿美元。

对于 2026 年，CoreWeave 预计调整后营业收入为 9.6 亿至 11.5 亿美元，资本开支预计在 350 亿至 390 亿美元之间，并计划在年底前把活跃电力容量提升至超过 1.85 吉瓦。

多家机构上调目标价

业绩公布后，多家华尔街机构上调了 CoreWeave 目标价。富国银行把目标价从 155 美元上调至 160 美元，理由包括贡献利润率约 30% 至 35%、定价走强，以及更短合同周期带来的更高回报。

Piper Sandler 将目标价上调至 153 美元，并维持增持评级。该机构提到，新增活跃兆瓦数表现较强，第三季度订单健康，且 AI 需求正向更多行业和地区扩散。

摩根大通把目标价上调至 120 美元，但维持中性评级。Mizuho 也把目标价上调至 115 美元，同样维持中性，认为尽管公司给出更强指引，但短期营收上行空间仍有不确定因素。Baird 将目标价从 100 美元上调至 130 美元，Truist Securities 从 126 美元上调至 155 美元。Rosenblatt 则维持买入评级和 250 美元目标价。

AI 算力提价仍在继续

CoreWeave 表示，Nvidia Blackwell 和 Vera Rubin 等新一代产品的定价已升至新高，而老一代 GPU 产品价格也仍处于或高于数年前水平。随着硬件成本上升、需求保持强劲，公司已在 7 月将云基础设施价格上调约 25%。

客户方面，CoreWeave 继续扩大与大型企业的合作。公司称，Meta 在本季度追加了 210 亿美元承诺，Jane Street 签署了一份 60 亿美元的 AI 云协议，Anthropic 也是其客户之一。

管理层同时提到，随着更多企业建设或出售 AI 算力，行业竞争正在加剧。但公司财务主管表示，目前看到的需求、定价和利润率仍在同步扩张。与此同时，管理层也在关注新建数据中心可能面临的监管限制。