以太坊：富达申请为以太坊ETF加入质押收益

公告显示，富达已于 8 月 11 日提交生效前修订文件，申请让旗下现货以太坊 ETF——Fidelity Ethereum Fund（FETH）将持有的 ETH 用于质押，并把相关收益以季度现金分配的形式支付给投资者。若获美国证监会批准，这只基金将从单纯跟踪价格的产品，转向兼具持有收益的现货 ETF。

基金目标拟加入质押回报

按照最新披露，FETH 目前的目标是跟踪富达以太坊参考利率，并扣除费用。加入质押后，基金目标将改为在该指数基础上，再叠加一部分来自 ETH 质押的收益。

文件称，在扣除费用前，信托预期表现将高于原有参考指数。不过，基金并不承诺必须完成最低比例质押。

最多可质押全部 ETH 持仓

富达在文件中表示，在正常情况下，基金最多可将 100% 的 ETH 持仓用于质押。相关资产将通过托管机构转交给一个或多个节点运营方，由后者负责验证节点基础设施的运行。

• Anchorage Digital 参与托管安排
• BitGo 参与托管安排
• Fidelity Digital Assets 也在名单内

质押奖励不会全部归入基金。文件显示，节点运营方、托管机构以及富达本身都将收取相应费用，剩余部分才会留在信托内，并最终用于投资者分配。

同类产品已开始推进质押功能

富达并非首家推动这项安排的发行方。此前，灰度已成为首家向持有人支付 ETH 质押收益的美国 ETF 发行商。贝莱德也已就其 ETHA 基金加入质押功能获得美国证监会受理。

这一变化的背景是，美国财政部和国税局此前提供了一项安全港安排，使加密信托在获取质押收益时，面临的税务和监管阻力有所下降。2024 年美国批准首批现货以太坊 ETF 时，相关产品均未允许质押，这一直是这类产品的一项限制。

流动性与罚没风险仍待处理

文件同时提到，质押 ETH 存在罚没风险，即验证者若出现不当行为，可能遭受处罚。解除质押也需要时间，可能影响基金赎回时的流动性安排。

富达表示，如有需要，基金可通过延长赎回时间来处理相关问题。

补充信息：FETH 于 2024 年随首批美国现货以太坊 ETF 一同上市，目前费率为 0.25%。这项修订只有在美国证监会宣布注册声明生效后才会实施。