从闪迪到长鑫，内存长协扩散至二三线厂商

全球存储芯片供应紧张持续升温，长期供应协议（LTA）已从三星、SK海力士与美光三大厂，快速扩散至闪迪和中国长鑫存储，供需失衡格局正重塑整条产业链的定价权与议价逻辑。

本周华尔街见闻提及，苹果为确保产品供货稳定，测试并采用长鑫存储产品，接受其“现成晶片”供货模式。

据中经新纬援引韩国媒体《Digital Daily》报道，苹果公司曾试图与长鑫存储商谈更低的DRAM采购价格，但遭到拒绝。长鑫存储坚持要求报价不低于三星电子和SK海力士，甚至更高。

原因很简单，华为和小米等中国本土企业已通过长期合同锁定了长鑫存储的产能，因此长鑫存储无需迁就苹果公司苛刻的条件。

市场预计，旧款iPhone 17本周启动涨价，日本市场旧机已录得8%至11%涨幅，MacBook Air增值幅度更达20%。

记忆体行业过去的标准合约周期为一年，买方掌握主动权，供应宽松时压价、供应吃紧时锁量。而这一结构正被彻底颠覆。

据高盛针对三星、SK海力士、美光与SanDisk四家厂商的长约条款对比表，目前各厂合约期限普遍以五年为主，部分客户选择三年期，即便最短合约也已是过去行业惯例的三倍。

三星在近期财报电话会上明确表示，其LTA以五年为基础期限，并设有逐年滚动续约机制，确保合约永不到期。

三星联席CEO Kim Yong-hyun此前表示：鉴于AI投资扩张带来的供需不确定性，我们正从传统短期协议转向三至五年的多年期合约。

SK海力士CEO Kwon Oh-jung亦指出，客户对LTA的需求正在持续增加。从具体数据看：

• SK海力士已覆盖前十大LTA客户及关键客户，合约期大多为五年；
• 美光已与16家战略客户签约，多数客户合约期五年，车用客户为三年；
• 闪迪的八家LTA客户加权平均合约期超过四年，最长为五年。

四家厂商同步拉长合约期限，系统性压缩了买方在供需环境变化时的调整空间。

过去长约执行力有限，买方即便签约后仍可削减采购量、推迟交货甚至违约，而不承担实质代价。

本轮最大的结构性变化，正在于预付款机制的全面落地：

• 美光预计将收到约220亿美元的现金定金及相关财务承诺；
• 闪迪已披露逾110亿美元的财务担保及165亿美元的客户违约保护；
• 三星表示合约中包含大额预付款，目前已收取约四分之一。

对于一家云服务商而言，为确保2028年前获得足够的HBM与DRAM供应，须先将数十亿美元存入厂商账上。

这笔钱不仅锁定供货，也绑定了买方，违约的成本极为高昂。高盛将预付款机制称为"本轮LTA周期与历轮最显著的区别特征"。