web3: Robinhood拟推基金向散户开放YC项目投资

Robinhood 本周披露，计划推出一只新基金，让普通投资者也能间接投资 Y Combinator 创业公司。根据路透报道，这只基金拟募资最多 2 亿美元，用于买入现任及历届 YC 创业公司股份，前提是相关公司愿意出售股权。

计划募资最多 2 亿美元

这只基金名为 RVII，核心做法是向投资者募集资金，再投向 YC 体系内的初创公司。与传统风投基金不同，它面向更广泛的投资者，而不是只服务机构或高净值客户。

不过，基金能否完成投资，仍取决于目标公司是否愿意出售股份。也就是说，Robinhood 并不是直接获得 YC 创业公司的统一授权，而是需要逐笔推进交易。

费用高于常见管理费水平

Robinhood 表示，该基金将向一家由 Robinhood 控制的关联实体支付风投行业常见的“2 和 20”费用结构，同时还会叠加其他收费。

• 管理费按净回报的 2% 收取
• 另有其他费用，合计略高于 4%
• 若基金获利，关联实体还将提取 20% 业绩分成

这意味着，如果基金所投公司后续通过上市、并购等方式带来回报，Robinhood 旗下相关单位将分享其中相当一部分收益。

退出安排并不清晰

报道提到，RVII 似乎没有像传统风投基金那样设定明确的存续终点。常见风投基金通常运行约 10 年，再逐步向投资者返还剩余收益，但目前公开信息中，RVII 并未显示类似安排。

此外，这只基金似乎也没有承诺定期向投资者分配现金收益。即便未来可能进行分配，投资者的回报也可能更多依赖基金份额价格上涨，而不是稳定的现金回款。

曾因代币化私企产品受质疑

Robinhood 近年也曾因将金融产品与知名未上市公司挂钩而受到质疑。2025 年，该公司销售过被描述为 OpenAI 和 SpaceX 代币化股份的加密资产。

当时 OpenAI 公开表示并未参与相关安排，并称这些代币并不代表对 OpenAI 的任何持股。此次新基金虽然不属于同类加密代币产品，但同样借助热门私营公司和创业品牌吸引更广泛投资者，费用结构和投资者权利因此受到关注。