SpaceX财报前瞻：市场聚焦AI与Starlink

SpaceX 将于 8 月 4 日美股盘后发布上市后的首份季度财报。相比单季业绩，市场更在意管理层对 AI、Starlink 业务和长期扩张计划的表态。

公司股价自 135 美元 IPO 发行价回落约 15%，较上市后高点跌幅已超过 50%。截至发稿，SPCX 报 117 美元，较日内低点反弹 2.75%。在这一背景下，这份财报成为观察市场预期能否企稳的重要节点。

市场更看重 AI 表态

华尔街普遍预计，SpaceX 第二季度仍将录得亏损。市场预估显示，公司每股亏损约 0.23 美元，营收约为 68.2 亿美元。

不过，多家机构认为，真正影响股价的不是当季数字，而是管理层对 AI 相关布局的说明。Bernstein 表示，季度业绩本身的重要性有限，投资者更关注公司对人工智能和轨道数据中心计划的信心。

该机构维持对 SpaceX 的跑赢大盘评级，并给出 239 美元目标价。其判断依据包括 Starship 重复使用进展、芯片供应能力、监管推进情况，以及 AI 算力服务需求是否持续。

德意志银行也预计，公司业绩大致符合市场预期。该行认为，未来估值的主要驱动仍是 AI 相关增长，而不是短期盈利表现。

Starlink 与轨道数据中心

除 AI 外，Starlink 仍是投资者关注的另一项核心业务。分析师预计，电话会上市场将重点追问用户增长、商业合同和后续扩张计划。

与此同时，市场也在关注 SpaceX 是否会披露更多轨道数据中心建设信息。这类设施被认为可能服务于人工智能计算需求，并与公司卫星网络、发射系统形成联动。

分析师还可能就 Starship 测试进展、未来发射时间表和卫星扩张节奏向马斯克提问。这些内容将直接影响外界对公司长期增长空间的判断。

限售股解禁与得州投资

财报发布两天后，SpaceX 将迎来首个内部人限售期到期。届时可流通股份数量将增加，可能给股价带来短期压力。

在财报前，公司还推进了一项得州项目。根据 Terafab 税收协议，SpaceX 已提前向格莱姆斯县支付 1000 万美元，接近该县 2026 年预期房产税收入的 40%。

当地官员表示，这笔资金可用于基础设施建设、员工薪酬和人员留任。SpaceX 与 Terafab 项目代表计划在 8 月 5 日的县委员会议上回应相关问题。

报道显示，Terafab 项目总投资规模未来可能高达 1190 亿美元。与此同时，SpaceX 也在得州扩建数据中心算力，并继续推进卫星基础设施和发射系统建设。