沃什强硬表态压制金价，AI通胀影响成新焦点

沃什质疑通胀数据可靠性，强调政策需保持审慎

美联储主席凯文・沃什在参议院金融服务委员会听证会上明确指出，近期通胀数据虽有所回落，但并不能准确反映潜在通胀趋势。他直言：“我对任何通胀指标都不满意”，并强调一次性价格变动不等于通胀趋势性转向。尽管劳动力市场表现稳健，但通胀压力仍不容轻视。沃什表示，美联储将持续评估包括利率和资产负债表在内的所有政策工具，必要时将果断调整，以确保价格稳定目标不被削弱。

市场迅速反应，贵金属承压下行

讲话发布后，现货黄金短线下挫逾20美元，跌破4040美元关口；现货白银日内跌幅扩大至2%。沃什对通胀的强硬立场显著推高市场对利率维持高位甚至进一步收紧的预期，而无息资产如黄金在高利率环境下吸引力下降，资金加速流向收益型资产，形成明显压制。

AI影响：短期推升物价，长期重塑就业

沃什在听证会上系统阐述了人工智能对宏观经济的影响。他认为，当前AI投资正带动基础设施建设，短期内有利于就业扩张；但同时强调，AI带来的变革具有颠覆性，其对需求端的拉动已先于供给端显现。他明确表示：“未来12个月内，AI将推高可观测到的物价水平”，并坦承“AI引发的价格飙升是真实存在的，我不想对此轻描淡写”。至于AI是否构成持续性通胀压力，沃什将最终判断权归于美联储——政策应对方式，而非技术本身，决定其通胀属性。

就业前景：长期乐观，短期存不确定性

对于就业市场，沃什持二元视角：一方面坚信AI将在中长期成为净就业创造者，可能催生全新职业与产业生态；另一方面也坦率承认，短期内无法排除结构性岗位替代带来的阵痛，亦无法向公众承诺就业冲击可被完全规避。这种审慎平衡的表述，反映出决策层对技术演进复杂性的清醒认知。

政策分歧浮现：沃什与白宫立场形成张力

同日，国家经济委员会主任凯文・哈塞特在CNBC节目中对6月CPI数据给予极高评价，称其为“从业以来见过表现最好的通胀报告之一”。数据显示，6月CPI环比下降0.4%，同比降至3.5%，创六年多来最大单月跌幅。哈塞特据此主张“现阶段完全没有加息的理由”，并预测若数据持续降温，美联储将转向降息。他还公开表示，期待由特朗普提名、即将上任的沃什能带领FOMC作出“正确决定”——这一措辞隐含对降息路径的支持，与特朗普一贯主张降低融资成本的政策取向高度一致。

数据与判断之间：政策定力的真正考验

值得注意的是，沃什并未因这份超预期的CPI报告而松动立场。早在前一日出席众议院听证会时，他就已回应市场乐观情绪：“部分参与者看到今早数据就宣称任务完成、一切向好，但我并不认同。”这凸显出美联储内部对“数据驱动”与“趋势判断”的权重差异——沃什更关注通胀黏性、服务价格韧性及工资—物价螺旋风险，而非单一月份的波动。政策节奏的分歧，本质是宏观判断框架的差异：是将通胀回落视为周期性拐点，还是仅视作阶段性缓和？这一分歧，正成为影响下半年货币政策走向的关键变量。