web3: 比特币矿企借AI叙事走强，TeraWulf等股价上涨

比特币矿企近期再度受到市场关注，带动股价走强的原因不再只有比特币价格。随着 AI 数据中心需求升温，部分矿企因掌握电力资源和机房条件，被市场重新视为潜在的基础设施供应方。

TeraWulf交易带动板块情绪

TeraWulf 此前宣布与 Anthropic 相关合作后，成为这轮上涨的核心个股之一。报道显示，分析师预计，这份租赁期内的合同总收入可能超过 190 亿美元。消息公布后，Compass Point 将 TeraWulf 的目标价从 28 美元上调至 40 美元，并维持买入评级。

公司管理层表示，这项协议符合其向 AI 基础设施扩张的方向。对投资者而言，更重要的是这类合同能带来较长期、可预期的收入来源，降低市场仅以比特币产量衡量公司的单一逻辑。

TeraWulf 还出售了其一个得州项目的部分股权，以释放更多资金，用于后续基础设施投资。

IREN与Hut 8跟随走高

IREN 和 Hut 8 也出现在当日科技板块涨幅居前名单中，显示市场正在把类似逻辑扩展到更多矿企。报道认为，7 月 8 日英伟达主题演讲也提振了投资者对 AI 与数据中心相关标的的情绪。

这意味着，拥有电力接入、土地、机房和扩容能力的矿企，正在获得新的估值支撑。相比单纯依赖挖矿收益，这类资产更容易与 AI 训练、推理和托管需求联系起来。

估值逻辑从挖矿转向基础设施

报道指出，矿业板块的估值标准正在变化。市场越来越关注企业的数据中心容量、电力获取能力，以及能否签下长期基础设施合同，而不只是哈希率、挖矿利润率或比特币产量。

对矿企来说，这种变化意味着资本市场开始把它们视作能源与算力基础设施公司，而非单一的比特币生产商。尤其是在 AI 资本开支仍处高位的背景下，具备大规模电力和场地资源的企业更容易获得溢价。

不过，这一轮重估能否延续到 2026 年下半年，仍取决于 AI 基础设施投资热度是否持续。如果相关资本开支放缓，市场对矿企的筛选可能会更严格。至少从当前表现看，能够把能源资产转化为长期 AI 收入的矿企，正获得更明显的资金青睐。