淡马锡明确加密资产暂不入场，聚焦AI应用与实体经济落地

加密资产投资仍被搁置 淡马锡目前未持有任何直接加密资产，也暂无计划开展此类投资。这一立场源于2022年对FTX的投资失利——当时公司因该交易所破产录得2.75亿美元减记。事件引发新加坡国内高度关注，时任副总理兼财政部长黄循财公开表示，该结果令人失望，并对国家声誉造成影响。 监管与定位尚不明朗 淡马锡全球投资总裁Nagi Hamiyeh指出，当前加密资产的监管框架仍处于演进阶段，其未来能否融入主流经济体系、扮演何种角色，尚无清晰路径。因此，公司现阶段将资源集中于更具确定性的方向：区块链底层基础设施建设，而非代币或交易类资产本身。 AI投资转向务实落地 在人工智能领域，淡马锡采取“重应用、轻概念”的策略。公司不追逐大模型技术竞赛，而是聚焦AI在能源、制造、物流等实体经济场景中的规模化落地，尤其关注自动化、工业流程优化及智能机器人等可提升生产效率的方向。 配置目标清晰且具节奏感 截至当前，淡马锡在AI相关领域的投资占比为6%，并设定明确目标：到2031年提升至15%。重点投向包括新型能源基础设施、绿色数据中心、以及支撑AI运行的算力与网络底座。 区域布局持续深化 过去两年，欧洲成为淡马锡除美国外最重要的投资目的地，累计投入约120亿欧元。资金主要流向奢侈品与消费品牌、能源转型项目，以及具备长期技术积累的家族工业企业。 国防与地缘保持审慎开放 淡马锡未将国防科技完全排除在投资范围之外，但强调仅考虑军民两用技术，并坚持个案评估原则——重点关注治理结构、技术合规性，及其与现实地缘冲突的潜在关联。目前，公司在该领域唯一实质性敞口为新加坡本土企业新科工程（ST Engineering）。 中东战略维持长期定力 尽管当前地区局势复杂，淡马锡仍视中东为重要长期市场。Hamiyeh表示，该地区的结构性转型方向未变，但近期冲突带来的连锁反应与政策调整节奏，仍需持续观察与动态研判。