当竞争对手还在观望时，Strategy公司正加速购买加密货币。

对……的需求 比特币 作为一项企业财务资产，迈克尔·塞勒的资产再次集中到了他手中。 战略 随着该公司加快比特币购买步伐。

去年夏天，众多上市公司纷纷效仿Strategy，大量囤积比特币作为公司资产，这股热潮一度成为加密货币市场的焦点。但如今，随着比特币价格连续第六个月低迷，据加密货币数据提供商CryptoQuant的数据显示，除了Strategy之外，其他公司几乎完全停止了将比特币纳入公司资产储备。与此同时，Strategy却以近一年来最快的速度买入比特币。

据 CryptoQuant 数据显示，比特币储备基金的购买量已较 2025 年 8 月的高点下降了 99%。过去 30 天，除 Strategy 之外的比特币累积基金共购买了 1,000 枚比特币。与此同时，Strategy 在同一时期购买了约 45,000 枚比特币——这是该公司自 2025 年 4 月以来 30 天内的最高购买量。

从其他所有比特币资金管理公司购买比特币的份额已从 10 月份的 95% 下降至 2%。

Strategy公司的股票交易价格较52周高点下跌超过71%，而比特币价格较10月份的高点下跌了48%。

Strategy 的长期积累可能会支撑比特币的需求和价格，但是，其杠杆融资策略使得需求的集中度变得脆弱，因此融资中断可能会影响比特币的价格支撑（以及 Strategy 的股份）。

公司联合创始人兼执行主席赛勒淡化了集中风险，称整体流动性和分散化限制了任何单一持有者的影响。

“比特币每天的流动性高达500亿美元，而我们无法控制流动性的价格，我们只持有其中3.5%的资产，”他告诉CNBC。“它是一种非常去中心化、非常分散的资产……市场规模远远大于任何参与者，而这恰恰是它成为如此引人注目的资本资产的原因。”

据Strategy称，该公司持有上市公司所持比特币的约65%。 比特币国库 这是一个更广泛的定义，指的是那些主要目的不一定是为了获取、持有或有时利用比特币的公司。

接下来是： 二十一世纪 和 元行星 分别占上市公司比特币总持有量的4.3%和3.5%。加密货币交易所 Coinbase 和 看涨 以及矿工 玛拉控股 和 Riot平台 他们也是企业比特币持有者中的佼佼者。

诚然，比特币ETF、散户投资者和比特币矿工仍然是比特币需求的主要来源。自2024年上市以来，ETF累计资金流入已达560亿美元，目前有望迎来自去年10月以来的首次净流入。