以太坊 ETF 因 Layer-2 竞争对手抢占机构投资者利益而大幅下跌

受美国创纪录净流出的影响，截至 2025 年 9 月 25 日当周，以太坊价格下跌了 10.25%。

交易所交易基金 (ETF)。据 Farside Investors 称，仅 9 月 25 日一天，该板块的赎回额就达到 2.512 亿美元，当天九款上市产品均未出现正流入。富达旗下的 FETH 领衔赎回，赎回额达 1.581 亿美元，占当日总流出资金的近 63%。灰度的 、WisdomTree 的 ETHW 和其他主要基金也出现了大量撤资，总额分别为 3030 万美元、2760 万美元和 2610 万美元 标题1 ^{[ 1 ]} .

此次资金流出标志着机构需求连续四天下降趋势的延续。9 月 22 日早些时候，以太坊 ETF 的赎回额已达 7600 万美元，主要受以下机构的推动：

和忠诚度 标题7 ^{[ 5 ]} 本周累计流出资金超过 3.51 亿美元，扭转了之前的流入势头，截至 9 月中旬，以太坊 ETF 管理资产已增至 303.5 亿美元 标题9 ^{[ 8 ]} 持续的赎回恰逢以太坊价格自 2025 年初以来首次跌破 4,000 美元，截至 9 月 26 日，该代币交易价格为 3,923 美元 标题8 ^{[ 7 ]} .

链上数据显示，投资者行为发生了变化，超过 42 万枚 ETH 从交易所撤出，表明投资者正在长期积累。尽管 ETF 资金外流，但以太坊的交易所余额已降至九年来的最低水平，这表明机构投资者更倾向于持有而非交易。 标题8 ^{[ 7 ]} 。这一趋势与更广泛的加密货币市场形成鲜明对比，

9 月 25 日，ETF 也面临 3.63 亿美元的资金流出，不过以太坊的跌幅更为明显 标题7 ^{[ 5 ]} .

分析师将资金外流归因于宏观经济的不确定性以及对以太坊在机构投资组合中角色的重新评估。Farside Investors 指出，赎回反映了投资者的“避险情绪”，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于推迟进一步降息的言论加剧了这种情绪。 标题8 ^{[ 7 ]} 与此同时，渣打银行的 Geoff Kendrick 将以太坊面临的挑战描述为“中年危机”，他认为像

和 Base 已经侵蚀了以太坊的交易收入和市场主导地位 标题13 ^{[ 10 ]} .

尽管短期内存在看跌信号，但一些专家强调了以太坊生态系统的韧性。链上指标显示网络活动稳定，以太坊的稳定币总供应量达到 1660 亿美元，凸显了其在 DeFi 领域的基础地位。 标题6 ^{[ 6 ]} 9 月 15 日，贝莱德向其 ETHA ETF 注入了 3.63 亿美元，表明机构投资者信心重燃，尽管随后的赎回抵消了这一影响 标题10 ^{[ 9 ]} 分析师认为，持续的资金流入可能会推动以太坊回到 4,700 美元，但进一步的资金流出可能会测试 2,200 美元的支撑位 标题1 ^{[ 1 ]} .

市场焦点目前转向即将到来的升级和监管发展。以太坊的 Pectra 升级计划于 2025 年底进行，旨在提高验证者效率并减少拥堵，这可能会重新激发机构投资者的兴趣。然而，Layer-2 网络的主导地位以及来自

仍然是主要风险。目前，以太坊 ETF 继续充当机构情绪的晴雨表，其表现与更广泛的加密货币市场动态密切相关。