Bitwise 预计 Circle 到 2030 年市值将达到 750 亿美元，分析师在抛售后力挺该股。

本周，由于人们担心拟议的加密货币立法可能会限制持有 USDC 的动力，Circle 的股价大幅下跌。一些分析师开始为该公司辩护，Bitwise 认为，到 2030 年，这家稳定币发行商的市值可能达到 750 亿美元。

Circle 分享 下跌约20% 周二，有报道称《Clarity Act》草案条款可能限制与持有或使用USDC相关的奖励。与此同时，全球稳定币市场领导者、竞争对手Tether表示，它已与……展开谈判。 四大审计师事务所 此举可能有助于将 USDT 发行方定位为越来越合规，因为该公司正寻求扩大其在美国的业务版图。

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示：“这种反应有些过激。”他援引花旗集团的基本预测称，到2030年，稳定币市场总额可能达到1.9万亿美元。

“《Clarity Act》的相关消息并不会改变我们的基本预测，”侯根补充道。“迄今为止，利息收入并非稳定币增长的主要驱动力；目前绝大多数稳定币的持有方式并不产生利息。”

虽然 USDC 本身并不直接向持有者支付收益，但有时用户会获得激励或奖励——尤其是在 Coinbase 等平台上。随着稳定币市场竞争日益激烈，任何降低 USDC 持有激励的举措都可能对 Circle 的长期增长前景造成不利影响。

“一种流行的观点认为，随着美国银行、Stripe和富国银行等大型公司涉足稳定币领域，Circle的市场份额会逐渐下降，”Hougan说道。“我对此并不确定。从历史经验来看，创新者往往能够很好地保护其早期市场领先地位。”

据报道，Circle股票周三反弹约3%，至104.44美元。 The Block 的 CRCL 价格页面 .

Circle 的强有力商业论证

威廉·布莱尔的分析师表示，该股在近期上涨后可能已经做好回调的准备，但他们不同意《清晰法案》会对Circle的长期前景造成实质性阻碍。

分析师写道：“尽管立法措辞含糊不清，但我们认为这样的架构能够消除银行对存款外流的担忧。无论如何，我们认为稳定币的浪潮已不可阻挡，USDC对跨境B2B贸易的益处远远超过任何暂时的立法不确定性。”

银行业游说团体一直呼吁限制稳定币奖励，他们认为这种激励措施可能会将存款从依赖这些资金发放信贷的传统金融机构中转移出去。

一位熟悉该提案立法的消息人士告诉 The Block，除了限制奖励外，马里兰州民主党参议员安吉拉·奥尔索布鲁克斯和北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·蒂利斯提出的这项两党提案还可能限制对交易规模数据的访问——这可能会使计算奖励变得更加困难。

收益率之争的焦点通常在于，稳定币发行方是否通过向用户返还收益来与银行竞争。伯恩斯坦分析师周三表示，限制此类收益分配可能会引发争议。 甚至可能加强 Circle 通过降低竞争对手通过激进的收益率报价来吸引流动性的动机，巩固了其市场地位。

威廉·布莱尔的分析师表示，就 Circle 面临的日益激烈的竞争而言，无论该公司是否聘请四大审计机构，Tether 在美国扩张都可能面临挑战。

他们写道：“Tether 在实现潜在的 GENIUS 合规性方面面临着重大障碍，其中最主要的障碍是 USDT 的非法使用，这可能会引起美国监管机构的审查。”

Tether 的稳定币 USDT 在美国并未受到正式监管，但美国用户仍然可以持有它。该公司最近推出了面向美国市场的稳定币 USAT。