DeFi风险管理巨头Gauntlet因OKX加密货币众筹活动结束而退出，融资3.8亿美元

Gauntlet 是去中心化金融 (DeFi) 领域领先的风险管理工具提供商之一，其总锁定价值 (TVL)（衡量其金库中存放资产的指标）在过去七天里大幅下降，跌幅达 22.84%，至 13.25 亿美元。

这比一周前约17.2亿美元的峰值市值蒸发了约3.8亿美元。 根据DeFiLlama的数据 周四跌势加速，单日跌幅达7.57%。

据高特莱特称，主要驱动因素是得出以下结论： OKX 在专注于 DeFi 的区块链 Katana 上开展预存活动 预存活动（即鼓励用户在协议上线前预先存入资金）可能会导致总锁定价值 (TVL) 出现急剧上升，但一旦活动结束或发生代币空投，TVL 就会迅速回落。图表证实了这一点：Gauntlet 的 TVL 急剧飙升。 大约在3月2日之前 逆转幅度同样巨大。

Gauntlet 指出，资产外流主要以稳定币为主。

考虑到 Gauntlet 的实际业务，此次收购的规模着实引人注目。不妨将其视为 DeFi 领域的风险管理咨询公司——例如，该公司帮助协议了解，如果以太坊一夜之间下跌 30%，借款人抵押品的多少比例将面临清算风险。Gauntlet 本身并不持有资金；相反，它设定了管理借贷市场和金库运作方式的参数。

其总锁定价值 (TVL) 衡量的是 Gauntlet 负责保障的系统中所持有的资本。当该数值急剧下降时，可能反映出市场压力，或者像本例一样，反映出激励机制的机械性终止。

挑战， 已收到 该公司在2022年估值达10亿美元，目前管理着三个金库——本质上是资金池账户，用户可以将资金锁定其中以换取收益。这些金库分别持有USDC、BTC和WETH。USDC金库流动性最高，年化收益率（APY）为4.86%，而其他金库的年化收益率在2%到2.3%之间。资金流出也可能反映出DeFi交易者将资金转移到收益更高的替代方案——例如，基于SOL的协议（如Jito）目前提供5.69%的年化收益率。

Gauntlet此前也曾经历过大规模的资金波动。2025年10月，其USDT金库吸收了一笔7.75亿美元的单笔交易存款——相当于TVL的40倍——并恢复到存款前的水平。 通过积极的重新配置，在十天内达到目标水平。 以及新增抵押品市场。该公司以类似的措辞描述了本周的资金流出情况。 注意到激励活动结束 代币生成事件和市场状况的变化经常导致短期内价格朝任一方向波动。

该公司在发给 CoinDesk 的一份声明中表示：“机构风险管理人员会应对这些事件，努力维持利率，保护金库资金，并根据市场情况进行调整。”

Oliver Knight 对本文的报道亦有贡献。