比特币20000美元的看跌期权是季度到期前第三受欢迎的行权价。

价值近6亿美元的2万美元比特币看跌期权已成为第三大最受欢迎的行权价。 德里比特的 季度到期合约显示，交易员们正在为中东冲突造成的极端下行情景进行仓位布局。

看跌期权赋予持有者以预先设定的价格出售比特币的权利，但并非义务。由于比特币交易价格低于 7 万美元，2 万美元的行权价被视为深度虚值期权，这意味着只有在市场暴跌或价格较当前价格下跌 70% 的情况下，该期权才会升值。

名义价值（即标的合约的总美元价值）约为5.96亿美元，集中在2万美元的行权价上，使其成为三大最主要仓位之一。其他两个仓位的名义价值分别为7.5万美元（6.87亿美元）和12.5万美元（7.4亿美元），凸显了市场对下跌和上涨预期存在较大差异。

从表面上看，大量持有价值 2 万美元的看跌期权可能表明市场担忧崩盘。然而，市场结构远比这复杂得多。
这种交易活动很可能是由抛售这些远期股票的交易员推动的。 价外看跌期权 收取溢价，反映出比特币跌至 2 万美元的可能性很低，而非直接对冲崩盘风险。换句话说，这通常是一种与收益或波动性定位相关的策略，而非出于彻底的看跌信念。

在Deribit平台上到期的比特币期权总名义价值为135亿美元。尽管市场极度恐慌，但期权市场仍略微偏向看涨，看跌期权与看涨期权的比例为0.63，表明看涨期权多于看跌期权，而看涨期权通常用于表达看涨观点。目前未平仓合约总量为195,719 BTC，其中看涨期权120,236 BTC，看跌期权75,482 BTC。

与此同时，最大痛点（即期权到期作废数量最多的价格）为75,000美元，这可能起到吸引期权到期的作用。由于期权做市商通常会在这个价位附近进行对冲，因此会将价格拉向导致最多合约作废的价格点。