尽管USDC稳定币使用量飙升600%，CRCL股票仍暴跌18%。

Circle Internet Group旗下CRCL股份 在纽约证券交易所交易的CRCL在经历了数周的强劲上涨后，价格大幅回落。这波上涨是由市场对稳定币的乐观情绪推动的。截至3月24日，CRCL的交易价格在104-110美元左右，较上周接近150美元的高点下跌了约35%，较3月初触及的盘中高点下跌了超过20%。

此次回调标志着该股自短短六周内飙升100-160%以来首次出现严重回调，此前该股的上涨得益于分析师的评级上调和市场热情。 USDC稳定币 .

CoinCodex数据显示，Circle的股价在最近一个交易日内波动于118.8美元至130.5美元之间，目前交易价格约为104美元，市值接近277亿美元。MarketChameleon预测短期支撑位在119.3美元附近，阻力位在134美元左右，凸显了CRCL近期抛物线式上涨行情带来的剧烈波动。

USDC需求旺盛，为何CRCL价格下跌？

这一修正与……形成了鲜明对比。 美元兑美元汇率的潜在强势 USDC是Circle的旗舰美元挂钩稳定币。Artemis和MEXC的数据显示，USDC今年迄今为止的净供应量增加了约45亿美元，是2026年所有稳定币中增幅最大的。分析公司估计，USDC目前约占调整后稳定币交易量的64%，使其成为今年将美元上链的主要工具。

更广泛的链上指标也印证了这一趋势。自2025年3月以来，ERC-20稳定币的交易活跃度飙升了600%，活跃地址数量从约8.5万个跃升至近60万个。

2025 年第四季度，Circle 公布的收入为 7.7 亿美元（高于 7.45 亿美元的预期），每股收益为 0.43 美元，比华尔街 0.35 美元的预期高出近 23%。

那么，这只股票为何突然出现18%的下跌空间呢？部分原因似乎是股价过热后投资者获利了结。分析师也警告称，CRCL的估值已经开始反映其在利息收入、人工智能驱动的支付和代币化方面的完美表现，因此几乎没有留下应对宏观经济或监管方面不利因素的空间。

华尔街对Circle持更加谨慎的态度

并非所有银行都在追捧USDC的上涨势头。一家拥有158年历史的投资银行近期重申了对Circle的“中性”立场，即便该公司盈利超出预期，该银行仍表示担忧未来利率走低以及加密货币价格下跌可能减缓USDC供应增长。收益率下降将直接影响Circle的USDC储备利息收入，而这在当前的高利率环境下是其主要利润来源。

这种怀疑情绪有助于解释为什么即使USDC的基本面看起来很强劲，CRCL的股价仍然会大幅下跌。市场正在努力应对两种截然不同的说法：

• 看涨：USDC 正在成为核心金融管道，引领净流入，主导调整后的交易量，并为新的 AI 和代币化用例提供支持。

• 谨慎：这种乐观情绪可能已被市场消化，而未来的降息、监管政策的调整或资金重新转向风险资产可能会减缓经济增长。

CRCL交易员接下来关注什么

目前来看，CRCL股价18%的下跌似乎是强劲上涨后的一次典型回调，而非公司基本面的崩盘。需要关注的关键数据包括：

• USDC 45亿美元的净流入趋势是否会持续。 ​

• 如果稳定币活跃地址数量 600% 的增幅持续攀升或趋于平稳。

• 美联储降息之路对 Circle 的利息收入的影响速度有多快？ ​

如果 USDC 的增长势头能够保持，并且 Circle 能够证明其盈利模式不仅限于“高利率套利”，那么 CRCL 股票近期的下跌可能是一个买入良机。反之，这 18% 的回调或许是市场开始质疑稳定币价格上涨空间是否已完全释放的第一个信号。