英伟达为OpenAI巨型数据中心提供千亿美元担保

OpenAI与软银旗下SB Energy签署10吉瓦美国俄亥俄州AI数据中心20年租约。

OpenAI周一已与软银旗下SB Energy签署一项规模达10吉瓦的数据中心租赁协议，并获得英伟达的部分支持。该项目位于美国俄亥俄州，有望成为迄今规模最大的人工智能(AI)数据中心园区之一。

知情人士透露，英伟达将通过一项承诺为该项目提供支持，帮助SB Energy筹集债务融资，同时避免自身承担过大的风险敞口。

作为此次安排的一部分，英伟达表示同意向SB Energy投资15亿美元，获得其股权。SB Energy由日本软银控股，OpenAI也是其投资者之一。目前，SB Energy正在与银行合作筹备IPO，最早可能于下个月上市。

根据协议，英伟达同意对该数据中心项目建成后的部分资产价值提供兜底支持，首先覆盖项目一期约5吉瓦的电力容量。作为交换，英伟达将成为俄亥俄州园区前半部分项目的独家芯片供应商，并入股SB Energy。英伟达还拥有未来将支持范围扩大至整个10吉瓦园区的选择权。

OpenAI此次签署的20年期租约，部分内容已于周一公布。这是近期一系列旨在帮助人工智能公司获得庞大算力资源的复杂交易中的最新一例。

近年来，包括英伟达和谷歌在内的芯片企业越来越多地利用自身强大的资产负债表，为OpenAI、Anthropic等初创公司提供支持，使数据中心开发商能够以租约作为融资基础筹集债务资金，同时帮助这些芯片企业控制自身风险。

知情人士表示，英伟达提供支持的目的，是让该项目更容易获得融资，并降低融资成本，因为这能够增强贷款机构的信心：即便未来OpenAI不再作为该数据中心的租户，数据中心本身仍具有较高的资产价值。

英伟达的承诺采用了分阶段的风险缓释机制，只有在完成一系列风险缓释措施后，英伟达才需要承担付款义务。

例如，如果OpenAI退出该项目，SB Energy首先需要尝试以相同租金价格将数据中心出租给其他客户。如果无法找到合适的新租户，SB Energy则需要尝试出售该数据中心；如果出售价格低于项目价值，英伟达将承担其中的差额。若项目一期全部建成，英伟达承担的差额上限为1050亿美元。

知情人士表示，通过对数据中心资产价值而非OpenAI持续支付的租金进行兜底，这一交易结构大幅限制了英伟达的风险敞口。英伟达的担保仅覆盖已经建成的数据中心，不包括仍处于建设阶段的设施。

此次租约的签署结束了持续数周的谈判。知情人士称，最近几天，OpenAI、SB Energy和英伟达重新调整了英伟达提供兜底支持的规模，以回应投资者对于英伟达风险敞口的担忧。