IPO临近“弹药库”加码！Anthropic被曝拟将信贷额度扩大至超百亿美元

新近消息显示，OpenAI的劲敌Anthropic正赶在上市前充实资金“弹药库”。

据彭博社美东时间18日周二援引知情者消息报道，Anthropic拟将一笔循环信贷额度扩大至超过100亿美元，规模可能高于此前约100亿美元的目标。在Anthropic筹备备受期待的IPO之际，多家银行正争相参与这笔融资，以此争取未来IPO中的承销角色。

这笔循环信贷目前仍在商谈中，Anthropic最终也可能将额度维持在100亿美元左右，甚至低于这一目标。按照目前Anthropic的邀约方案，最积极参与该信贷额度的银行应单家承诺放贷约12.5亿美元，第二梯队银行约10亿美元，其他参与度较低的银行则在7.5亿美元及以下。

对于银行而言，承诺的贷款额度越高，通常获得的费用越高，而在大型资本市场交易即将到来的情况下，银团贷款中的排名也往往对应着未来IPO交易中更加积极的角色。

如果最终落地超过100亿美元，这将至少是Anthropic去年获得的25亿美元5年期循环信贷额度的四倍。参与去年循环信贷额度的银行包括摩根士丹利、巴克莱、花旗、高盛、摩根大通、加拿大皇家银行和三菱日联金融集团。此前报道提到，Anthropic正在与这些华尔街机构中的三家——摩根士丹利、Goldman Sachs和摩根大通合作推进IPO。

IPO临近，银行争抢“入场券”

Anthropic此次扩充循环信贷额度的意义，可能并不只是为公司提供一笔备用流动性。

彭博指出，银行正在积极争取参与扩大后的信贷额度，背后的一个重要原因，是Anthropic的IPO预期越来越强。对于投行而言，能够在IPO前的融资安排中取得更高排名，有望增加其在未来IPO承销团中扮演更重要角色的机会。

这一模式并非Anthropic独有。

例如，SpaceX在今年5月将其循环信贷额度从此前的15亿美元扩大至50亿美元，随后不久便推进创纪录的IPO。彭博称，SpaceX扩大信贷额度时参与的银行，与后来参与其IPO的银行阵容大体相同。

对于Anthropic而言，这意味着此次大幅提高循环信贷额度，也可以被视为其逐步向公开市场迈进过程中，与华尔街建立更深融资关系的一环。

更重要的是，Anthropic面对的是一个资金需求极其庞大的AI基础设施周期。循环信贷额度本身未必意味着公司会立即借出全部资金，但它可以为公司提供一笔规模巨大的备用资金池，以应对算力采购、数据中心建设以及其他资本开支需求。

数据中心项目再获150亿美元融资，AI“烧钱”进入基础设施时代

Anthropic近期的融资动作，也与其迅速膨胀的数据中心需求密切相关。

7月底，《华尔街日报》报道称，由摩根士丹利牵头的银行财团正在就向数据中心开发商Nexus Data Centers提供150亿美元贷款进行深入谈判，用于在得州建设大型数据中心园区以及一座16亿瓦的天然气发电厂。

按照报道中的方案，这笔融资将包括140亿美元的过桥贷款和一笔循环信贷额度。Anthropic将成为该项目的主要租户，谷歌则计划通过为Anthropic承担的部分租赁和电力采购义务提供数十亿美元规模的财务担保，帮助降低银行向该项目放贷的风险。谷歌预计还将获得该数据中心及电力项目约20%的股权。

这意味着，Anthropic如今需要筹集的资金已经不仅仅是训练大模型所需的算力费用，而是逐步延伸到直接锁定数据中心、电力乃至芯片供应。

据《华尔街日报》报道，Anthropic计划在未来几年获得至少10吉瓦的数据中心容量，并已经与美国开发商签署了十多份初步租赁协议。得州项目正是其从单纯租用云计算资源，向直接成为数据中心项目租户转型的一部分。

而这种融资模式也折射出当前AI行业一个越来越明显的趋势：AI公司的基础设施支出正在越来越多地借助科技业巨头、芯片厂商以及华尔街的资产负债表来完成。

营收狂飙，为巨额融资提供“底气”

Anthropic之所以能够在IPO前获得如此庞大的融资支持，最重要的支撑之一，仍然是其令人瞩目的营收增长。

上周传出的数据显示，Anthropic二季度营收超过115亿美元，同比接近增长14倍。与此同时，本周一市场又传出，公司已经告诉投资者，其7月年化营收规模突破650亿美元。

本周一传出的消息称，截至7月底，Anthropic的年化营收运行率已经超过650亿美元，较5月时的470亿美元进一步增长；而2025年底这一数字还只有约90亿美元。

需要注意的是，650亿美元是年化营收运行率，而不是公司过去12个月实际实现的营收。这一指标通常是将当前销售速度进行年度化处理，因此更能反映企业近期业务增长的速度，而不能直接等同于未来一年确定能够实现650亿美元收入。

但即便如此，Anthropic的增长速度依然十分惊人。

Anthropic今年5月宣布完成650亿美元融资时，公司当时披露年化营收已经突破470亿美元，并以9650亿美元的投后估值成为全球最具价值的初创企业之一。

短短数月，年化营收运行率从470亿美元进一步升至650亿美元以上，使得Anthropic在IPO前展示出了极强的收入增长曲线。

从“高估值AI公司”到“华尔街融资机器”

Anthropic正在形成一条越来越完整的融资链条：

一端是Claude、Claude Code等产品带来的高速增长；另一端则是持续扩大的算力、芯片和数据中心需求，中间则由银行贷款、科技巨头担保以及IPO融资等金融工具连接起来。

此次拟扩大至100亿美元以上的循环信贷额度，与此前150亿美元数据中心项目融资放在一起看，更能说明Anthropic正在从一家依赖股权融资的AI初创公司，逐渐转变为能够调动大规模债务资本的企业。

这背后也有整个IPO市场重新升温的推动。

彭博数据显示，截至目前，今年全球IPO融资额已经达到2570亿美元，不包括SPAC及其他金融工具，创2021年以来单年最高水平。Anthropic、OpenAI等大型AI公司潜在上市，正在成为这一轮IPO热潮最受关注的组成部分。

而对银行而言，Anthropic此次信贷额度的争夺，也不仅是一笔贷款生意。

如果Anthropic最终走向公开市场，那么谁能在IPO前的融资安排中取得更高排名，谁就可能在未来数百亿美元乃至更大规模的资本市场交易中占据更有利的位置。

对于华尔街而言，AI热潮正在从“卖芯片、建数据中心”进一步扩散至“为AI公司的巨额资本需求提供融资”——而Anthropic正成为这一趋势最具代表性的案例之一。