web3: 纳斯达克将增设夜盘时段应对加密市场竞争

纳斯达克计划新增一段美东时间夜间交易时段，把美股交易日延长至每天 23 小时、每周 5 天。这项调整已获美国证交会批准，交易所预计将在 12 月 6 日启动，前提是证券信息处理系统完成准备。

12月拟上线夜盘

按现有安排，纳斯达克交易时段为美东时间凌晨 4 点至晚上 8 点，覆盖盘前、常规和盘后交易。新方案将在此基础上，新增晚上 9 点至次日凌晨 4 点的夜盘，中间保留晚上 8 点至 9 点的一小时停市窗口，用于系统维护、测试、公司行为处理和交易清算。

夜盘将从周日晚上 9 点开始，持续到周五晚上 8 点，周末仍不开放。纳斯达克称，所有 NMS 股票都可进入夜盘交易，但交易规则会比常规时段更严格。

仅开放限价单

根据方案，夜盘只接受限价单，市价单以及部分挂钩单、开盘单和收盘单暂不开放。参与者还需要使用专门的夜盘接入端口。

这意味着纳斯达克虽然在延长交易时间，但并未把夜盘设计成与日间完全相同的流动性环境。交易所和监管方都提到，延长时段通常伴随流动性较低、波动更大等问题。

直指加密市场全天候交易

纳斯达克在监管文件中明确表示，此举是为了争取订单流，目标对象包括已经习惯在加密资产、代币化资产和代币化证券平台上进行全天候交易的投资者。文件还提到，这一调整也可能为交易所未来参与数字资产市场做准备。

过去几年，比特币、Solana 等加密资产的 24/7 交易模式，已经改变了投资者对市场开放时间的预期。遇到地缘冲突、宏观数据或公司突发消息时，投资者不必等待交易所次日开盘才能反应，这一直是加密市场相对传统证券市场的明显优势。

纳斯达克新增夜盘后，这种差距在工作日将有所缩小。若上市公司在美东时间深夜出现重大进展，投资者将可以在夜盘时段直接交易相关股票，而不必等到第二天常规交易开始。

不过，美股与加密市场之间仍有明显区别。纳斯达克周末依旧关闭，而加密市场仍保持 7 天、24 小时连续交易。对传统交易所来说，更长的开放时间能否带来足够深度的流动性，仍是后续观察重点。

海外资金需求上升

纳斯达克总裁 Tal Cohen 此前提到，到 2024 年 6 月，海外投资者持有的美国股票规模已升至 17 万亿美元，较 2019 年增长 97%。在跨时区交易需求持续上升的背景下，更多投资者已开始在美股休市时使用替代交易系统和数字资产平台。

纳斯达克此次延长交易时段，显示传统金融机构正试图把更多交易活动留在受监管的股票市场内。虽然这还不是 24/7 交易，但已是美股市场向近乎全天候交易迈出的一步。