台积电因内存缺货积压苹果10亿美元订单？郭明錤：苹果下调出货计划不代表产品积压

内存供应紧张正对苹果硬件出货造成实质性压力，但"台积电积压价值10亿美元苹果处理器在制品"的说法遭到知名供应链分析师的明确质疑。

8月11日，知名苹果供应链分析师郭明錤在社交平台X上发文指出，苹果今年确因内存短缺下调了部分硬件出货计划，但这与外界描述的"供应链被动积压"截然不同。他表示，苹果通常至少提前三个月，根据预期可获得的内存供应量来规划台积电的处理器生产节奏，而非指令台积电提前大量制造处理器在制品。

郭明錤强调，其产业调查并未发现台积电先积压10亿美元处理器再等待内存到位的情景，"台积电和苹果均为全球供应链执行力顶尖的企业，双方长期保持高度紧密的协同配合，出现如此大规模半成品被动积压并不常见。"

与此同时，苹果管理层已在官方业绩指引中确认供应压力的存在。苹果CFO Kevan Parekh表示，供应限制将在第四财季"显著加剧"，波及iPhone、Mac和iPad三大产品线；CEO库克则将核心问题归因于先进工艺节点系统级芯片产能不足，并指出这源于需求预测失准而非常规供应瓶颈。

上述传言的导火索，是台积电二季度财报披露的库存数据。

财报显示，台积电库存周转天数升至87天，高于一季度的80天及去年同期的76天；同期，2nm制程已贡献约3%的晶圆销售收入。据此，有知情人士爆料称，台积电为生产苹果A20 Pro处理器（采用2nm制程）全力拉升产能，但因DRAM短缺，价值10亿美元的处理器晶圆积压，需等待DRAM到货才能完成最终封装。独立科技记者Tim Culpan也曾指出，台积电2nm制程良率与产能充足，DRAM短缺才是iPhone出货瓶颈所在。

郭明錤对上述推断提出了具体质疑，从公开信息层面给出三点反驳。

其一，台积电在每一代全新先进制程进入初期量产爬坡阶段时，库存天数通常都会上升，这一规律在3nm、5nm时代同样存在，并非2nm独有现象。

其二，台积电财报中"库存"的定义口径较宽，涵盖在制品、制成品、原材料、物料及备品等多个项目，处理器在制品仅是其中一部分，不能将整体库存增量直接等同于处理器半成品堆积。

其三，今年采用台积电2nm制程的客户并非只有苹果，AMD、联发科等芯片设计厂商同样使用该制程，其备货需求同样反映在台积电整体库存水位之中。

在供应链逻辑层面，郭明錤指出，如果当前瓶颈不在台积电，提前大量生产在制品对苹果并无实际益处，苹果也没有充分理由为此额外付费。他同时补充，这并不意味着台积电从不提前建立在制品库存，但在现有协同机制下，大规模被动积压的概率极低。

尽管10亿美元积压的具体说法存疑，苹果所面临的供应端压力已由管理层公开承认。苹果给出的第四财季营收指引为同比增长9%至11%，低于分析师此前预期的约12.1%，公司将外汇波动与供应限制列为两大主要拖累。

Kevan Parekh表示，受供应限制影响，相关产品增速将落入约15%的两位数区间；剔除约2.5%外汇影响后，服务业务增速预计与三季度12%的水平基本持平。库克则将这一局面描述为需求表现超出预期、而供应链弹性大幅下降的结果，"iPhone和Mac的实际表现均明显优于公司预期，我们一直在提前拉动供应，但到某个阶段，这是有极限的。"

据报道，为缓解内存短缺，苹果近期开始测试使用长鑫存储的存储芯片，目标是在中国销售的部分iPhone和MacBook中使用这些芯片，并已与长鑫存储进行初步洽谈。