Robinhood Chain使UNI回购翻倍 UNI开启价值重估时代

陶朱，金色财经

摘要：2026年7月31日，据Dune数据显示，自7月27日Uniswap费用开关（Fee Switch）在Robinhood Chain正式激活以来，仅来自Robinhood Chain的协议收入就已累计回购约16.4万枚UNI，Robinhood Chain正在成为UNI新的回购引擎。

一、Robinhood Chain使UNI回购规模达到原水平的2.06倍

据Dune数据显示，自7月27日费用开关激活以来，来自Robinhood Chain上Uniswap费用回购的UNI已累计达到16.4万枚UNI：7月27日回购22000枚UNI，7月28日回购48000枚UNI，7月29日回购62000枚UNI，7月30日回购32000枚UNI。

相比之下，Uniswap 27日总回购64000枚UNI，28日总回购86000枚UNI，29日总回购106000枚UNI，30日总回购62000枚UNI。

在Robinhood Chain开启Uniswap费用开关后，仅四天时间便贡献约16.4万枚UNI回购，占同期Uniswap总回购量的51.6%。若剔除Robinhood Chain贡献，Uniswap同期回购规模仅约15.4万枚，Robinhood Chain使UNI回购规模提升至原水平的约2.06倍。

与此同时，UNI价格也出现明显反弹。

CoinGecko数据显示，截至发稿，UNI重新站上4美元，相较费用开关开启之前已有明显上涨。截至发稿，UNI报4.53美元，7日涨幅高达18.2%。这意味着市场正在重新评估UNI的价值，而不仅仅是治理代币。

二、Robinhood Chain为什么能贡献如此多回购？

在传统DeFi市场中，手续费收入与TVL高度相关。TVL越高，意味着链上资金沉淀越多，用户交易、借贷、流动性挖矿等活动越活跃，协议收入也越高。

但Robinhood Chain TVL并不算高，为什么能够在短短几天内贡献如此多Uniswap手续费，并推动大量UNI回购？

1.大量传统金融用户

传统加密货币项目基本都面临过缺少用户的困境，即使靠空投、流动性激励等方式获得用户，也往往很难真正留住用户。但Robinhood 本身就不缺用户——据Robinhood 2026年Q2业绩数据显示，截至第二季度末，Robinhood 拥有 2840万个已入金（注资）客户账户；投资账户同比增长 250 万个，增幅 9%，达到 2990 万个。

对于Robinhood Chain而言，这意味着它天然拥有一批已经习惯交易金融资产的用户。这些用户并不是第一次接触投资，而是在熟悉的Robinhood生态内进一步接触链上交易。

2.拥有股票代币化优势

Robinhood 在7月1日发文宣布加速全球扩张计划时指出：目前已面向 120 多个国家/地区的合格用户推出新的股票代币，用户可通过 Robinhood 钱包进行购买。

股票代币化之后，可以帮助投资者降低投资门槛。投资者也许不懂DeFi协议、AMM，但会熟悉英伟达、特斯拉等明星股票。且股票市场比加密市场的稳定性要更高，加密市场往往牛市才会吸引大量交易者，但股市却可以保持长期稳定的交易需求，可以为链上交易提供持续稳定的手续费来源。

3.高资金周转速度

传统股票市场存在交易时间限制，但在区块链网络上，却不存在时间限制。Robinhood希望通过Robinhood Chain打造7×24小时开放的全球金融市场。今年7月，Robinhood Chain主网上线后，Robinhood向符合条件的用户开放Stock Tokens交易，使用户可以通过Robinhood Wallet在链上交易与美股和ETF挂钩的代币化资产。更高频率的交易意味着会有更多手续费、更多协议收入。

三、Robinhood 正把Uniswap带入万亿美元RWA市场

过去几年，Uniswap主要服务对象仍然是加密资产市场，收入情况高度依赖于加密市场周期。当市场进入牛市时，大量资金涌入链上交易，Uniswap交易量和手续费收入快速增长；但当市场进入熊市，交易热度下降，协议收入也会随之减少。

Robinhood Chain为Uniswap带来的不仅仅是短期交易量，还有RWA的大趋势。

未来的Uniswap不仅仅交易BTC、ETH等传统加密资产，还将因为Robinhood的加入，投身于股票代币化、ETF、国债、基金等领域。如果RWA市场持续扩张，那么Uniswap捕获的将不再只是加密货币的交易手续费，而是全球金融资产交易手续费。Uniswap的价值捕获能力正在从加密市场向全球传统金融市场扩张。

四、Uniswap近期还有哪些动作

1.Uniswap v4 推出许可型资金池

7月24日，Uniswap推出许可型资金池（Permissioned Pools），这是 Uniswap v4 的一个新的hook标准，支持通过自动做市商（AMM）进行许可资产交易，合规性直接在链上强制执行。许可型资产池由链上资产管理团队合作构建。首批合作伙伴包括Superstate、Securitize和Dowgo。 与依赖前端或链下合规检查不同，该资金池会在兑换或流动性操作前验证钱包是否已获批准，发行方保留对允许列表的控制权，获批用户可直接在链上交易此前无法在 AMM 上交易的资产。合作方面，Superstate参与制定了代币化股票和基金的许可池标准，Securitize确保DS协议发行的代币可合规链上交易，Dowgo则贡献了ERC-3643集成。

2.Uniswap宣布DualPool Hook正式上线

7月23日，Uniswap宣布DualPool Hook正式上线，DualPool是一款开源的Uniswap v4 Hook，由Spark与Uniswap Labs联合设计开发，允许“做市商”在流动性资金等待成交期间，将闲置资产存入借贷协议赚取收益，直到发生交易时再将资金调回流动性池。 

从外部来看，DualPool与普通的Uniswap v4流动性池没有区别，交易者、聚合器和求解器仍通过Pool Manager完成交易。 而在内部，流动性资金会被存放在“ERC-4626收益金库中，并在需要执行交易时，自动提取资金部署到集中流动性”头寸中，从而在保证交易执行的同时，让闲置资金持续产生借贷收益。

3.Uniswap正式上线Robinhood Chain

7月2日，由Robinhood加密业务团队打造的二层网络Robinhood Chain已全面上线Uniswap V2、V3、V4以及UniswapX协议。用户可依托Uniswap在Robinhood Chain上完成代币兑换、提供流动性、交易股票代币、部署人工智能交易代理，并深度体验该二层网络。这套被数百万用户信赖的成熟产品体系，现已登陆RobinhoodChain。

五、UNI未来能达到多少？

Robinhood Chain带来的回购增长，以及Uniswap在RWA领域的持续布局，让市场开始重新审视UNI的价值。

如果未来Robinhood Chain持续贡献手续费，RWA的交易规模进一步扩大，那么市场将对其进行重新估值。如果Uniswap成为RWA交易基础设施，则存在挑战历史高点的可能。

据FX Empire预测，如果UNI价格未能突破4美元，出现大幅回调的可能性将显著增加。在这种情况下，下一个需要关注的支撑位将是3.4美元。然而，如果情况相反，买家设法通过将 UNI 推高至 200 日均线以上来引发足够强烈的空头挤压，该代币可能在中期内上涨至 6 美元，并逆势而上。

据CoinPedia，从技术角度来看，UNI 已突破关键阻力位 4.20-4.40 美元，确认了看涨突破。如果价格维持在 4.29 美元上方，则可能上探 4.94 美元，甚至更高至 5.54 美元。然而，7日相对强弱指数（RSI）为80.66，表明UNI已超买，这意味着短期内可能出现回调。如果抛售开始，第一个支撑位在4.05美元附近，其次是3.80美元附近的更强支撑位。

在Polymarket上，认为UNI在2026年达到8美元和9.5美元的概率均为11%，有7%的概率会达到15.5美元。