Hyperliquid 海力士插针事件还原

作者：东东弗斯 来源：X，@dongdongRobin

还原一下 Hyperliquid 海力士插针事件，今天早上 7 点左右，SK 海力士在韩国 NXT 交易所盘前出现一笔异常订单：1 股以 1,272,000 韩元（约 867 美元）成交。盘前流动性极差，价格瞬间跌约 30%，触发停牌。

随后 @tradexyz 的外部 Oracle 跟进了这个异常低价，直接把 mark price 同步砸下去，触发大规模清算。

需要纠正的误解

海力士 ticker 归属 tradexyz 部署的 HIP-3 市场，清算和 @HyperliquidX 官方 HLP 完全独立——HLP 根本不会、也没有义务接手。

清算连锁反应

HIP-3 的 backstop 清算由每个 deployer 独立负责。xyz 的 backstop 地址（0x4000...1）事件中大约接管了 406 个地址的约 2.71 万份 $SKHX 多仓，名义价值约 2,626 万美元，已实现亏损约 100 万美元。

但地址资金不足，没能承接这么巨量的爆仓仓位。价格继续暴跌 → backstop 地址自己接到的多单又被反向强平 → 继续踩踏 → 最终只能触发 ADL（自动减仓）刹车。

两点总结

1）xyz 市场纳入 HLP 不合适。 难道 Ventuals / Dreamcash 之前也应该纳入？先前规则设计是以 500K $HYPE 质押约束 deployer，作恶则 slash $HYPE 并销毁。但这次属于规则框架内的极端情况，不在"作恶"范畴。

2）清算机制对比：

• 币安：自有清算商资金充足，完全接住了清算

• @Lighter_xyz：LLP 覆盖 RWA perp 市场

• Hyperliquid HIP-3：Oracle 设计和清算机制的风控仍有待补充完善

结语

早上开始疯人院也是炸了锅，$HYPE holder 可能都需要些心理按摩。

House of all finance，道阻且长，会不断需要出错→纠错的循环。

In Jeff we trust. 定投我一天都不会停。