2025下半年加密与AI融资全景：头部风投聚焦结构性机会，DeFi进入深度筛选期

市场总览：风投未退场，但策略明显转向 2025年以来，全球加密领域风险投资整体处于低位运行状态，但头部机构并未收缩战线，而是加速重构布局逻辑。Coinbase Ventures、a16z crypto、Animoca Brands、Tether等持续活跃，资金配置更强调早期识别能力与结构性机会捕捉——即在监管演进、技术代际切换和跨域融合（如AI×链、机器人×金融基础设施）中提前卡位，而非泛化撒网。 DeFi融资持续降温，进入强筛选阶段 DeFi赛道融资热度已连续三个季度下滑。2026年第二季度融资轮次降至2020年以来最低水平；当季披露投资额亦跌至2023年第四季度以来新低。这标志着DeFi一级市场正式告别扩张周期，转入以合规适配性、真实资金效率、跨链协同深度为核心的存量精筛阶段。项目不再仅靠概念或TVL叙事获资，而需验证其在利率结构、清算韧性、RWA衔接等关键环节的不可替代性。 基础设施成为加密融资主阵地 上周全球区块链领域共发生7起投融资事件，总金额超2.06亿美元。其中，基础设施与工具类占3起，成为最密集板块： Digital Asset为其Canton Network再融1000万美元，估值维持20亿美元。该网络专为受监管金融机构设计，支持链上资产确权、合规工作流编排与隐私分级控制，已吸引ABN Amro、汇丰、法国巴黎银行、S&P Global等十余家顶级持牌机构参与共建。 Cordant完成800万美元种子轮融资，聚焦稳定币与数字资产的底层金融基建。其核心能力在于打通银行支付网络、跨境通道与链上结算层，并嵌入AI驱动的自动化风控与流动性调度模块。Bitso与Paxos不仅参投，更以“设计合作伙伴”身份深度参与产品定义。 Memecoin.Fun获350万美元A轮融资，定位Robinhood Chain生态内Meme代币的一站式发行与启动平台。值得注意的是，其5万美元估值反映市场对垂直场景工具型项目的理性定价回归——不押注叙事泡沫，而关注真实开发生态渗透率。 中心化金融（CeFi）出现关键牌照突破 Augustus以10亿美元估值完成1.8亿美元融资，成为近期最具标志性的CeFi进展。该公司已获美国货币监理署（OCC）国家银行牌照有条件批准，不发币、不自营，而是构建连接传统支付系统与区块链网络的“AI原生清算层”，支持可编程、7×24小时稳定币结算。目前其欧元清算已在芬兰持牌实体下运行，年处理量达数十亿欧元，并已服务Kraken等一线机构。这一路径表明：合规清算是CeFi下一阶段价值锚点，而非交易或钱包功能本身。 Mandela Digital获500万美元融资，推进MUSD稳定币落地。其技术合作方Datavault AI将提供SanQtum抗量子加密、RWA代币化框架及AI合规引擎，凸显稳定币项目正从“锚定机制”竞争，升级为“全栈可信基础设施”竞争。 预测市场迎来AI原生范式迁移 K25.ai完成A轮融资，估值两个月内翻倍至2亿美元，并获Amber Group战略支持。其核心差异在于将AI深度耦合于预测生命周期：自研AI引擎实时生成市场、监测直播内容流、自动裁决结果，而非仅做前端交互包装。这标志着预测市场正从“去中心化博彩”向“AI增强型实时决策基础设施”跃迁，目标用户也从散户扩展至体育联盟、电竞组织与媒体平台。 并购节奏加快，牌照与本地化成关键变量 SBI Holdings完成对新加坡持牌交易所Coinhako的收购，获得MAS全部必要批准；韩国未来资产则完成对本土交易所Korbit的控股收购，明确承诺用户资产与数据运营保持独立。两起交易共同指向一个趋势：区域金融牌照+本地用户基础+合规运营记录，已成为加密并购的核心估值因子，远超技术或流量指标。 Unserious收购NFT项目Creepz，由前ApeCoin战略操盘团队主导。此次整合更侧重IP资产再运营能力——艺术家@psychrome回归负责创意开发，合作履历覆盖Nike、Disney、Warner Bros.等主流品牌，显示NFT价值重心正从链上稀有性，转向跨媒介商业延展力。 AI与机器人融资呈现“双轨深化”特征 AI领域融资集中于三大方向：芯片底层（Etched、TYLsemi、Infinity）、算力调度（Fluidstack）、安全治理（Neo）。Etched估值半年翻倍至103亿美元，印证市场对专用AI芯片量产能力的高度认可；Infinity则另辟蹊径，打造脱离CUDA生态的通用推理解算库，已实现商用收费分成模式。Neo获得A16z与Bessemer联合领投，直指AI代理规模化落地后的失控风险，反映企业级AI投资逻辑正从“能用”转向“可控”。 机器人领域分化加剧：Atoms获17亿美元融资，a16z明确押注工业专用机器人，强调在重载、高危、标准化场景中替代人形机器人的经济性与可靠性；Humanoid则以1.52亿美元A轮融资跻身欧洲首家“人形机器人独角兽”，依托Schaeffler与Bosch产能背书，聚焦物流与零售场景的轮式人形机器人HMND 01，并自研四层AI协调平台KinetIQ。两条路径并行不悖，共同推动机器人从实验室原型走向可计量ROI的商业部署。 结语：结构性机会正在收敛，而非消失 当前并非加密或AI投资的寒冬，而是粗放增长时代的终结。资金正加速流向具备真实监管穿透力、技术纵深壁垒、跨域协同接口与商业闭环能力的项目。VC的KPI已从‘投中下一个Uniswap’，转变为‘识别下一个Augustus、K25.ai或Etched’——它们未必最大，但一定最准。