web3: LMAX评估出售或赴纳斯达克上市

LMAX 正在评估新一轮资本运作路径。知情人士称，这家面向机构客户的交易公司已邀请摩根士丹利和 KBW 研究出售、SPAC 合并或公开上市等方案，潜在估值最高可达 50 亿美元，其中赴纳斯达克 IPO 目前是更受倾向的选项。

目前公司尚未作出最终决定。知情人士表示，LMAX 并不急于在当前加密市场偏弱时推进交易，其外汇业务收入仍能提供缓冲，使公司不必完全依赖数字资产业务窗口。

估值较 2021 年明显抬升

若按 50 亿美元估值推进，这将较 2021 年的约 10 亿美元估值大幅上升。2021 年 7 月，私募股权机构 J.C. Flowers 曾以 3 亿美元买入 LMAX 30% 股份，当时对应公司整体估值约为 10 亿美元。

LMAX 总部位于伦敦，主要为银行、券商、对冲基金和资管机构提供交易场所与基础设施。公司业务覆盖外汇和数字资产，强调透明订单簿和低延迟执行。其受英国金融行为监管局监管，这也是其面向机构客户拓展加密产品的重要基础。

外汇业务支撑等待窗口

知情人士称，尽管美国现货比特币 ETF 获批后，机构对合规数字资产产品的兴趣有所回升，但 LMAX 仍可选择等待更合适的市场时点。原因在于，公司成熟的外汇业务仍在持续贡献收入，减轻了其在加密市场走弱阶段立即推进上市或出售的压力。

如果最终选择在纳斯达克上市，LMAX 将加入一批寻求进入美国公开资本市场的加密与市场基础设施公司。不过，出售、SPAC 合并以及在欧洲上市等路径仍在评估范围内，公司仍保留调整方向的空间。

近一年持续扩展机构产品

过去一年，LMAX 持续补齐面向机构客户的数字资产产品线，重点覆盖托管、抵押品管理和全天候交易。

• 今年 2 月，LMAX 推出 24/7 多资产交易所，支持外汇、贵金属、数字资产、大宗商品和代币化证券交易。
• 今年 1 月，Ripple 通过一项战略协议向 LMAX 投资 1.5 亿美元，目标是推动 RLUSD 稳定币在机构场景中的使用。
• 今年 5 月，LMAX 上线托管门户 Kiosk，允许客户将数字资产存入 LMAX Custody，并作为多市场交易抵押品使用。

Kiosk 支持现货外汇、贵金属、加密货币、差价合约和永续期货。LMAX 表示，该产品希望把托管、抵押品调用和交易支持整合到同一流程中，减少机构客户在多个系统之间切换。

LMAX 此次评估资本运作，也发生在加密行业并购活动升温之际。报道提到，Kraken 母公司 Payward 已同意收购衍生品平台 Bitnomial，Bullish 也宣布以 42 亿美元收购 Equiniti，进一步扩展代币化和转让代理业务。