AI资本开支担忧重创美股科技股，比特币却显韧性：联动松动初现

美股科技股单日蒸发近8000亿美元

美国大型科技股“七巨头”在周四遭遇剧烈抛售，单日合计市值缩水约7970亿美元，创下今年以来最差单日表现。受此拖累，标普500指数下跌1.2%，纳斯达克100指数下跌1.9%。

抛售根源：AI基础设施投入过热引发疑虑

市场担忧焦点集中于人工智能基础设施的资本开支节奏过快。Alphabet将2025年资本支出预期上调至最高2050亿美元；马斯克公开表示，2026年将是“资本开支非常大的一年”。但与此同时，特斯拉最新财报显示利润不及预期，加剧了投资者对AI投入回报周期漫长、短期盈利承压的忧虑。

比特币逆势走稳，跌幅不足1%

与科技股暴跌形成鲜明对比的是，比特币在周五亚洲交易时段稳定运行于65400美元附近，日内跌幅不到1%，周线反而上涨约3%。以太坊下跌3%至1879美元，狗狗币下跌5%至0.069美元，XRP和Solana均下跌2%和3%；HYPE回落至58美元，七日累计跌约4%。整体来看，加密市场虽普遍承压，但波动幅度远小于科技股，展现出阶段性韧性。

AI交易与加密资产的短线联动出现松动

过去一个月，比特币走势与AI相关股票高度同步：芯片股上涨常伴随BTC走强，科技股回调则往往引发加密市场跟跌。市场一度将比特币视为AI资本开支周期的高弹性映射资产。

然而本次AI概念股大幅下挫，比特币并未跌破6.5万美元关键支撑位，也未出现恐慌性抛售，表明二者短期价格联动正在弱化。这种脱钩并非偶然，而是反映出市场对加密资产底层逻辑的认知正在分化——BTC正逐步强化其作为数字稀缺资产与宏观流动性对冲工具的独立属性。

但传导风险尚未消除

需注意的是，部分比特币矿企已实质性拓展至AI数据中心运营领域，若AI资本开支降温持续深化，可能间接影响相关企业的现金流与融资能力。因此，当前的联动松动是结构性演进的起点，而非彻底割裂的终点。后续观察重点在于：AI投资节奏是否实质性放缓、矿企业务转型进展，以及比特币在美联储政策路径变化中的再定价表现。