web3: 标普与 Pantera 推出机构加密指数，未纳入比特币

标普道琼斯指数与 Pantera Capital 推出一项面向机构投资者的加密资产基准指数，试图用更接近传统股指的方法筛选链上资产。新指数共覆盖 18 种代币，但未纳入比特币，也排除了迷因币。

前五大权重已披露

公开资料显示，这项指数名为 S&P Pantera Digital Asset Index，当前仍是基准指数，并非可直接买卖的基金产品。已披露的前五大权重资产包括以太坊、BNB、Solana、Tron 和 Hyperliquid，Aave 也被列为重点项目之一。

目前，完整的 18 个成分资产名单尚未公开。Pantera 表示，指数所覆盖资产在过去两个季度合计对应的年化收入超过 30 亿美元。

收入与回流机制成门槛

这项指数的筛选思路借鉴了标普 500 对财务可持续性的要求。符合条件的协议需要连续多个季度录得正收入，且收入规模达到最低门槛，相关数据由链上数据平台 Artemis 验证。

不过，收入并不是唯一标准。指数方法还要求，协议创造的经济价值需要以某种方式回流至代币持有人，例如代币回购、扣除通胀后的质押收益、分配机制，或由代币持有人控制的金库安排。

在权重分配上，指数采用流通调整后的市值加权方式。也就是说，项目不仅要有交易流动性和上市历史，还要具备可量化的链上经营表现。

Pantera 已讨论 ETF 方向

标普方面称，这项产品的目标是帮助机构投资者从单纯的市场热度中抽离出来，转向观察可衡量的经济活动。Pantera 创始人 Dan Morehead 表示，机构进入加密市场时，一个长期难题是如何在不同资产之间分配资金。

Pantera 还表示，已开始与资产管理机构讨论，未来是否基于该指数推出 ETF 或其他投资产品。但截至目前，市场上尚无跟踪这项指数的 ETF，上线产品时间也未披露。

这一做法也在加密社区引发讨论。部分观点认为，如果未来出现不含比特币的 ETF，山寨币可能获得更多机构敞口；也有人认为，比特币被排除在外，反而会进一步强化其“数字黄金”定位，而其他代币则更像具备收入能力的网络或技术平台。

补充信息：标普此前已推出多项数字资产相关产品，包括加密资产与加密概念股的组合指数，以及与 Centrifuge 合作的代币化标普 500 基金。