超微电脑第四财季初步业绩超预期：毛利率翻倍、订单破600亿美元

超微电脑发布第四财季初步业绩，核心指标显著超预期 超微电脑于7月21日公布截至2026年6月30日的第四财季初步业绩。公司预计当季GAAP及非GAAP毛利率达15%至17%，远高于此前指引的8.2%至8.4%，接近翻倍。管理层指出，这一改善主要源于更优的客户结构与高附加值产品组合的持续优化。 毛利率连续回升，AI服务器定价能力显现 该季度毛利率跃升并非偶然。回溯可见，公司在2026财年第二季度曾触及6.3%的阶段性低点，彼时受客户结构变动、外部供应链压力及关键元器件短缺影响。第三季度小幅回升至9.9%，而本次第四季度直接跨越至15%以上，印证其在AI服务器解决方案领域的议价能力与产品结构升级已进入兑现期。 首席执行官Charles Liang此前明确表示，公司将聚焦企业级客户与数据中心积木式解决方案（Data Center Building Block Solutions），目标是实现可持续的两位数毛利率。此次初步数据表明，该战略路径已初见成效，盈利模型正在发生实质性转变。 单季新增订单超600亿美元，创历史纪录 除盈利能力改善外，公司披露第四财季新增订单总额逾600亿美元，刷新自身纪录。这批订单将分阶段交付，构成未来多个季度的确定性收入基础。强劲的订单表现，直接反映市场对其模块化、可扩展数据中心架构的高度认可，也侧面印证全球AI基础设施建设仍处于加速投入阶段。 值得注意的是，公司同时预计当季营收将落在110亿至125亿美元指引区间的低端。但投资者反应积极——市场重心已从短期营收规模，转向对利润率趋势与长期需求能见度的关注。 股价盘后大涨21%，标志情绪拐点确立 消息公布后，超微电脑股价盘后一度飙升逾21%。这一涨幅不仅是对财务指标的即时反馈，更标志着投资者信心的阶段性修复。此前，公司因宣布拟融资70亿美元以应对订单激增，引发对股权稀释与资本开支节奏的担忧，股价自6月高点回落近50%。此次毛利率实质性跃升叠加订单量级突破，为估值逻辑提供了扎实支撑，也为后续完整财报发布奠定积极基调。