美股周中复盘：地缘扰动、AI订单转向与空头加速入场

市场整体走势：三大指数三连跌，技术面承压

周一至周五早间市场聚焦宏观、美股、AI、贵金属与原油等方向。昨夜美股高开低走，道琼斯工业平均指数下跌0.59%，标普500指数下跌0.19%并跌破50日均线，纳斯达克综合指数微跌0.05%——连续第三个交易日收阴。市场情绪受多重因素拉扯：中东冲突推升油价，AI与半导体盘中反弹后回落，估值疑虑再度主导科技股节奏。

地缘冲突升级与油价反复震荡

美军连续第十天对伊朗目标实施打击；伊朗方面回应称，已有调停方提出为期10天的临时停火方案，旨在恢复此前达成的谅解安排。霍尔木兹海峡航运量骤降超八成，短期供应中断风险显著抬升油价；但停火信号一出，油价快速回落。当前油市呈现极端双向波动特征——任何突发消息都可能引发剧烈跳空。 牛津经济研究院指出，市场已进入“炮火敏感期”，对地缘事件反应高度非线性；高盛分析认为，伊朗渐进式打击基础设施正持续试探市场底线，而美国政府对油价上行的隐性干预意愿，反而构成短期价格隐性天花板。

货币与政策预期再平衡

黄金价格持续站稳4000美元关口附近；美元指数连续三日走强；10年期美债收益率升至4.60%。伴随油价上涨及美联储鹰派预期回升，美国货币市场基金普遍缩短资产久期，增持隔夜回购协议与浮动利率债券，以保留未来利率上行后的再投资弹性。这一操作反映机构资金对政策路径仍持审慎立场，尚未转向明确宽松预期。

贸易政策再添变数

特朗普政府依据《1930年关税法》第338条，宣布对部分加拿大商品加征50%额外关税，新规将在30天后生效。此举并非孤立行动，而是近期全球供应链重构背景下，贸易摩擦再度升温的标志性信号，进一步加剧通胀黏性与跨国资本配置的不确定性。

AI交易逻辑切换：从故事到订单

科技股主线正经历实质性分化：资金不再为概念买单，转而聚焦“已签约、已通电、已锁定客户”的算力资产。昨夜最强表现集中于AI云计算基础设施相关标的——IREN暴涨19.57%，主因斩获28亿美元新合同，并将2026年AI云收入目标上调至40亿美元以上；Hut 8大涨10.37%，签署第二份15年、价值98亿美元的德州数据中心租赁协议；Nebius上涨2.76%，英伟达披露持有其9.3%股权，被市场视为资本层面对“新云”赛道的直接背书。 存储板块同步反弹：闪迪、西部数据、美光、希捷分别上涨2.67%、2.14%、1.94%、1.88%；SK海力士微跌1.86%。HBM需求持续释放，但行业扩产节奏引发长期供给担忧，摩根士丹利预计2028年前中国新增DRAM产能或占全球增量约三成，将成为供需格局关键变量。 光通信链成为半导体回调中的弹性替代：Credo Technology、迈威尔、Coherent、Lumentum分别上涨4.63%、3.32%、2.81%、约2%。AI集群对高速互联的刚性需求，正推动资金向光模块与交换芯片环节迁移。

巨头动态与财报前瞻

AMD上涨1.58%，微软上涨2.15%。双方合作深化：微软将在Azure部署AMD Helios机架级AI系统，集成第六代EPYC Venice CPU与Pensando DPU，强化前沿AI推理能力。 谷歌与英特尔绩前走强，分别涨1.51%和2.13%。市场关注点集中于：谷歌代号“Frozen v2”的Gemini专用服务器芯片研发进展（计划2028年部署），以及英特尔Q2数据中心业务能否成为营收与利润超预期核心驱动力。 苹果下跌2.14%，拖累标普500。调研显示，90%以上用户会因产品涨价调整购买行为，其中降低换机频率最为普遍，终端需求韧性正面临真实检验。 SpaceX下跌3.34%。猎鹰9号星链任务在倒计时归零后未能点火，系近期第二次临界中止；公司宣布暂停发射以排查安全问题，并将于8月4日公布二季度财务与运营细节。 特斯拉下跌2.96%。尽管宣布德国工厂逆势扩产20%，但在欧洲电动车销量疲软与地缘政治风险叠加下，资金选择离场观望。 甲骨文大跌3.98%，创2025年4月以来新低。新墨西哥州数据中心因环保审批受阻导致成本飙升，五年期CDS升至2008年以来高位，市场对其AI商业化路径与债务可持续性产生深度质疑。 Archer Aviation大涨近20%。公司与Anduril联合发布垂直起降飞行器平台，并推出自主攻击旋翼机“Thunder”，市场迅速将其重定义为军工无人平台标的，估值逻辑发生根本转变。

下周关键节点：财报密集验证期

7月21日盘前将迎来通用汽车、3M、诺华制药、嘉信理财四家重量级财报： 通用汽车将提供关税压力传导、北美制造成本变化、电动车盈利拐点及资本回报效率的关键证据； 3M业绩是观察全球工业需求景气度的重要窗口； 诺华财报影响医药防御板块估值锚定； 嘉信理财则为利率环境变化下，券商客户资产流动与财富管理业务韧性的核心观测样本。