对冲基金加速撤离科技股：AI概念遭遇仓位与信心双重修正

摘要

历史级减仓潮浮现过去八周中，对冲基金在六周持续净卖出美国科技股，累计持仓市值缩水约10%，创下该数据追踪十余年来最剧烈的减仓幅度。这一趋势并非短期扰动，而是系统性仓位调整的明确信号。抛售源于结构性疑虑...

历史级减仓潮浮现过去八周中，对冲基金在六周持续净卖出美国科技股，累计持仓市值缩水约10%，创下该数据追踪十余年来最剧烈的减仓幅度。这一趋势并非短期扰动，而是系统性仓位调整的明确信号。抛售源于结构性疑虑抛售集中发生在半导体、存储芯片及AI基础设施相关领域。板块持续剧烈波动叠加显著回调，已促使投资者主动压缩多头敞口——这不仅是止盈行为，更反映出对高估值可持续性的实质性重估。市场不再仅关注技术叙事，而开始审视资本开支落地节奏与盈利兑现路径。资金正在发生真实轮动标普500信息技术指数自6月初下跌约10%，同期消费等防御性板块获得资金回流。值得注意的是，科技股的净卖出并非孤立现象：多头仓位被压缩的同时，空头仓位同步上升，显示市场共识正从“单边看涨”转向“双向博弈”。硬件与服务承压最重科技硬件、存储及外设、IT服务板块遭遇最显著净卖出；相比之下，半导体与软件板块减持力度相对温和。这种分化说明资金并非全盘否定科技，而是聚焦于产业链中资本开支敏感度高、验证周期长、且近期价格弹性更大的环节。 AI动量交易进入冷静期 AI基础设施类股票的剧烈波动，客观上打破了此前单向拥挤的交易结构。尽管相关公司基本面未发生根本恶化，但历史估值分位、当前超配程度以及短期缺乏新增催化剂，共同构成动量衰减的现实基础。市场正从故事驱动回归到节奏与证据驱动。