CPI利好后 沃什赶来降火 反弹还能延续？

作者：Blockchain Knight；来源：X，@Knight_in_Block

通胀数据出炉那几天，市场一度很乐观。6月CPI环比下降，创下2020年4月以来最大单月降幅，比特币也顺势发弹到了6.5万附近。

但兴奋没持续多久。

6月CPI走低的最大推手是能源，毕竟当月能源价格跌了5.7%。可问题在于，这是后视镜里的数据。

报告统计的是几周前的情况，反映的是美伊停火期间的价格走势，而现在局势再次升温。

一些市场人士指出，6月通胀虽有所降温，但10年期实际国债收益率仅小幅回落1个基点，这反映市场对近期货币政策风险的定价在消退，但并未改变对利率环境的基本判断。

因此把单月数据当趋势拐点来看，本身就有些冒险。

这与沃什上任后首次在国会作证的发言观点如出一辙，他说美联储对持续高通胀零容忍，委员会全体成员坚定承诺恢复价格稳定。

原话更直白，“有人看到今天的数据后可能会说任务完成了，但这不是我的看法。”

关于利率，他没有给任何路径暗示。既没承诺7月加息，也没排除。只说利率是货币政策的主要驱动因素，暗示动用利率的选项已经摆在桌上。

沃什还强调了自己的独立性。他说即便总统试图影响货币政策，他也会“继续履行自己的职责”。

沃什这次听证会还有个值得注意的点，他把AI纳入了通胀分析框架。他说企业投资正在加速，核心驱动力来自数据中心的建设，以及AI软硬件的海量需求。

但他也警告，AI在推动投资的同时给经济带来了不确定性，美联储正在密切关注AI对通胀和劳动力市场的影响。

这个表态挺有意思，过去讨论通胀主要看工资、房租和能源，现在AI投资也成了变量。

彭博社评价说，沃什的措辞偏鹰，显示他在确认通胀回到目标之前，不愿轻易释放宽松信号。

CPI数据公布后，联邦基金期货把7月按兵不动的概率抬到了84.5%，加息概率压到15.5%。

但与此同时，市场仍预计美联储年底前可能加息一次，这个预期本身就说明，一两次数据还不足以扭转政策方向。

尽管大饼目前爬到了之前说的重要关口6.6万附近，但石油的反弹和沃什的强硬表态正在削弱这把推力。市场想要听到降息信号，但沃什并没给到。

而值得关注的一点是，链上数据显示，过去一周，持有10至10000枚比特币的钱包新增了约11000枚BTC，这意味着这轮反弹并非完全由合约市场推动，而是实打实的资金买入。

因此接下来，我们可以持续关注能源价格，这将决定7月CPI会不会继续走低。另一个是ETF的流入情况，依然代表着市场的倾向。

当然，别忘了8月底的杰克森霍尔会议，毕竟去年可是掀起了轰然大波。