日本完成加密资产监管重大修法：纳入金融产品体系，强化投资属性与法律责任

日本国会正式完成加密资产监管框架重构 日本国会已全面完成《金融商品交易法》修正案的立法程序。该修正案经参议院审议通过，标志着两院审议终结，法律正式成立。此次修法并非局部调整，而是对加密资产定位的根本性转变——将其从支付工具范畴，整体升级为受《金融商品交易法》规制的法定金融商品，与股票、债券等传统金融产品并列管理。 监管逻辑转向投资本位 过去，日本主要依托《支付服务法》监管加密资产，侧重其作为支付手段的功能，监管重心集中于交易所注册、反洗钱及用户资金保护。新法实施后，监管范式发生结构性迁移：加密资产将按“投资性金融商品”属性接受全流程规范，覆盖发行、交易、信息披露、投资者适当性及市场公平性等维度。 核心监管升级措施落地 修正案引入三项关键制度安排：第一，明确将内幕交易禁止规则延伸适用于加密资产市场，涵盖价格敏感信息的获取、利用与泄露行为；第二，要求特定类型加密资产（如具备投资回报承诺或权益分配特征的代币）的发行方履行年度信息披露义务，内容包括财务状况、技术进展、风险因素及治理结构；第三，大幅提高非法经营处罚力度——未经注册擅自开展加密资产交易服务的，最高刑期由3年提升至10年，最高罚金由300万日元提高至1000万日元。 税制改革获得法定授权 本次修法同步为加密资产税收制度重构提供上位法依据。未来，符合条件的加密资产投资收益将适用约20%的分离课税税率，并允许亏损在连续3个纳税年度内结转抵扣。相较现行将其归入“杂项所得”、适用最高55%累进税率的处理方式，新税制显著降低合规投资者税负，增强市场长期参与意愿。相关税务细则将通过后续政令制定，预计自2028年1月起施行，配套征管准备已于2027财年启动。 本土现货ETF制度基础确立 修法亦为日本发展自主可控的加密资产证券化产品扫清法律障碍。日本交易所集团已启动本土现货加密ETF的筹备工作，计划最早于2027年推出首批产品，由持牌证券公司等传统金融机构担任发行人与做市主体。此举旨在推动加密资产进入主流财富管理体系，提升流动性与透明度。至于比特币现货ETF是否获批，将取决于后续具体审查标准与风险评估结果，目前尚未作出最终决定。 嵌入国家数字战略纵深推进 此次立法是日本系统性构建Web3基础设施的关键一环，与国家创新战略深度协同。加密资产监管升级不再孤立存在，而是作为“数字资产—创业支持—资本市场改革”三位一体政策组合的重要支点。首相高市早苗在WebX 2026会议中明确指出，Web3已上升为国家创新战略的核心构成，其目标不仅是技术应用，更在于培育新一代科技企业、吸引长期资本、深化产融结合。修法完成后，实施细则将通过内阁政令、金融厅指引及行业自律规则分层落地，确保监管既具权威性，又保有适应技术演进的弹性空间。