RWA与稳定币双轮驱动：2026年7月全球代币化市场深度周报

本期看点 本周（2026年7月3日—7月10日），真实世界资产（RWA）代币化迎来关键转折：链上总市值止跌回升至331.2亿美元，结束连续数月下行；稳定币总市值重返3000亿美元上方，月活地址与持有者同步增长，市场流动性与参与度明显修复。 监管层面呈现多点突破：中国推动数字人民币深度嵌入消费券发放与结算；欧盟启动MiCA法规修订程序，明确将代币化资产与非欧盟稳定币纳入监管框架；哈萨克斯坦总统签署法令，首次在国家层面授权企业及政府使用稳定币开展跨境支付；香港汇丰完成首单“数字原生”结构化产品发行，标志代币化从“事后上链”正式迈向“原生设计、链上发行”。 数据透视 RWA赛道重回增长轨道。截至2026年7月10日，RWA链上总市值达331.2亿美元，环比上升3.06%；资产持有者总数达96.6万人，环比增长6.63%，增速与市值基本匹配，增量配置趋于均衡，反映机构与个人正逐步重建对代币化资产的信心。 稳定币市场同步回暖。总市值回升至3004.3亿美元，环比+0.77%；月度转账量达6.41万亿美元，环比+1.17%；月活地址5475万个（+2%），持有者2.72亿人（+2.82%）。USDT继续保持主导地位，市值环比+1.79%；USDC与USDS则分别微降1.8%和4.67%，显示市场正经历结构性再平衡。 监管动态 中国商务部等九部门联合发布《关于加快零售业创新发展的意见》，明确提出推动消费券发放、核销与结算全流程接入数字人民币，并依托智能合约实现补贴资金精准触达与高效周转。此举标志着数字人民币正从支付工具加速升级为政策传导基础设施。 欧盟正式启动MiCA法规适应性评估，拟将代币化证券、非欧盟稳定币发行方等新兴主体纳入监管范围，征求意见期至9月30日。此次修订直面两大现实：一是链上股票规模已达21.6亿美元（环比+45%），二是全球稳定币监管协同加速，倒逼欧盟框架动态演进。 哈萨克斯坦总统签署行政法令，明确允许企业及政府机构在跨境贸易与公共服务中使用稳定币结算。该法令同步配套税收优惠——通过本国持牌平台完成交易的个人可豁免资本利得税，并限制伴生天然气用于挖矿，仅限于“不保障国家能源需求”的剩余产能，体现其发展合规数字金融的战略定力。 项目进展 Swift宣布其区块链账本已进入生产就绪状态，来自六大洲的17家头部银行将共同试点基于代币化存款的7×24小时跨境支付。该账本不替代传统清算系统，而是作为安全编排层，支持银行在自有账本发行代币化存款，并在最终结算前实现即时资金调度。 Ondo正式上线Ondo Perps永续合约平台，成为全球首个支持代币化美股作抵押的RWA衍生品协议。当前开放Apple、Nvidia、Tesla等12支美股通证及US100、US500等指数标的，杠杆最高20倍，面向非美、非巴拿马等地区用户提供Pre-Alpha体验。 Tether宣布将通过RGB协议v0.11.1在比特币主网原生发行USDT，由UTXO模型提供底层安全锚定，结合客户端验证与闪电网络实现私密、即时结算。用户可直接使用原生BTC地址收发USDT，预计7月内上线。 PayPal旗下PYUSD将原生部署于Polygon网络，并接入Open Money Stack，为企业提供收款、跨境结算与法币兑付一体化链上通道。 索尼获得美国货币监理署（OCC）有条件批准，将于2027年设立Connectia Trust——一家专注美元稳定币发行与托管的国家信托银行，初始资本金4000万美元，隶属索尼金融集团。 现代信用卡与现代汽车完成首期稳定币跨境汇款PoC：2万美元USDT从美国法人转至墨西哥法人，全程耗时7分钟，较传统电汇提速超95%。第二期PoC将拓展至欧洲，测试多币种本地结算能力。 韩国Toss联合Optimism与Sunnyside Labs启动韩元稳定币概念验证，聚焦OP Stack在合规数字金融基建中的落地适配。 麦通MSX平台新增五支美股通证：$Q.M（半导体材料隐形冠军）、$XBI.M（生物科技ETF）、$ENTG.M（半导体高级耗材龙头）、$BWET.M（原油油轮运费ETF）、$LAZR.M（光子学主题ETF），持续扩充RWA资产谱系。 融资与生态扩展 Securitize宣布将动用超4亿美元资金，通过战略性收购拓展机构级代币化服务能力。该公司已发行约44亿美元通证化资产，包括贝莱德BUIDL国债基金等标杆项目。其扩张逻辑明确指向“互补而非同质”，重点布局股票与ETF上链所需的合规发行、托管与二级流通基础设施。 Tether向巴西Mercado Bitcoin注资2000万美元，支持其在代币化、稳定币支付、链上信贷与资本市场等领域的全栈建设。Mercado Bitcoin已获巴西及欧洲十余项金融牌照，累计发行超20亿雷亚尔代币化资产，是拉美最具纵深的合规链上金融平台。 M1X Global完成550万美元种子轮融资，Paradigm领投。该公司与马绍尔群岛共和国合作发行USDM1——一种由美国国债1:1担保、主权国家在公共链上原生发行的美元计价债务通证，目前已支持Stellar、Canton与Solana三链流通。 趋势洞察 稳定币正迈入“场景分工时代”：东亚及太平洋地区成为全球最大的稳定币储蓄腹地；拉美则聚焦跨境汇款效率革命。USDC凭借强合规属性深耕机构交易与DeFi底层；USDT依托广覆盖网络主导B2B结算与高频支付。面对欧美监管压力，Tether选择主动收缩欧洲阵地，转而通过投资新兴市场合规平台、激活黄金储备、回归比特币主网等路径构建多元化增长引擎。 RWA代币化已超越技术验证阶段，进入实战落地深水区。Tiger Research指出：监管空白不应成为行动迟滞的理由。真正具备竞争力的机构，正在两条路径上同步推进——一是属地出海，在香港、新加坡、美国等成熟司法辖区快速获取牌照并对接本地资产与投资者；二是链上原生出海，借助Ondo、Plume等平台提供的境外SPV架构，绕过实体准入门槛，直连全球流动性。RWA的价值不在链上展示，而在真实销售、真实结算、真实服务。