BSTR 调整借壳上市路径：原合并协议终止，新结构正在协商中

摘要

原定合并协议正式终止 BSTR 公司宣布，不再依据2025年7月与 Cantor Equity Partners I（CEPO）签署的原始业务合并协议推进上市安排。双方确认，该协议已停止执行，当前正就替代性交易结构展开磋商。调整动因明确指向...

原定合并协议正式终止 BSTR 公司宣布，不再依据2025年7月与 Cantor Equity Partners I（CEPO）签署的原始业务合并协议推进上市安排。双方确认，该协议已停止执行，当前正就替代性交易结构展开磋商。调整动因明确指向外部市场环境的变化，而非交易方自身经营或合规问题。股东会议与赎回安排同步取消原定于2025年7月10日召开的CEPO股东会议已被无限期推迟。此前股东提交的全部赎回申请将自动作废，对应股份将原路返还至各股东账户，无需任何手动操作或额外通知。比特币储备计划暂未改变，但落地节奏延后 BSTR此前披露的财务目标仍具参考意义：若按原方案完成合并，公司资产负债表预计将持有逾3万枚比特币，使其跻身全球持币规模最大的上市公司之列。配套的私募融资（PIPE）安排——最高15亿美元——亦曾计划用于支持后续比特币增持。但该融资目前已不再作为交易完成的前提条件，其规模、时点及用途均需随新结构重新确定。上市进程仍在推进，仅路径重构此次调整并非项目中止，而是对上市方式的实质性优化。BSTR明确表示，进入公开市场的战略方向未变，但具体路径、时间节点及资本运作安排有待进一步披露。所有更新将通过美国证券交易委员会（SEC）正式文件予以公告。战略逻辑保持一贯性 Adam Back作为BSTR核心支持者，一贯强调比特币资产配置的长期价值。他此前指出，在市场情绪偏弱阶段启动资本运作，反而可能创造更优的购入窗口——以更具吸引力的价格持续积累比特币，待周期回升后释放长期价值。这一思路仍是BSTR当前决策背后的核心逻辑。