web3: 外媒：比特币本轮下跌或持续至10月

外媒称，比特币自 2025 年 10 月高点回落后，市场仍在寻找这一轮下跌的底部。按文中说法，比特币较 126,272 美元高点已跌去约 53%，多家分析模型把潜在低点指向 2026 年 10 月，随后数月才可能出现更完整的修复。...

外媒称，比特币自 2025 年 10 月高点回落后，市场仍在寻找这一轮下跌的底部。按文中说法，比特币较 126,272 美元高点已跌去约 53%，多家分析模型把潜在低点指向 2026 年 10 月，随后数月才可能出现更完整的修复。

下跌由多重因素叠加

文章认为，这轮回落并非由单一事件触发。6 月底，AI 与半导体板块遭遇抛售，风险资产整体承压。比特币因流动性高、波动大，率先成为资金撤出的对象。

与此同时，企业持币大户 Strategy 披露了多年后的首次比特币卖出。虽然卖出规模不大，但市场情绪仍受到冲击。渣打银行分析师 Geoffrey Kendrick 在客户报告中称，这次卖出的时点并不理想。

美国现货比特币 ETF 也在 6 月录得有记录以来最差单月表现，净流出约 45 亿美元。文章认为，这类被动卖盘不足以单独解释全部跌势，但确实拉长了本轮调整时间。

市场关注的几项信号

从链上与周期指标看，分析人士正在观察估值是否接近历史低位区域。文章提到，MVRV Z-Score 已接近过去常被视为低估的区间，价格也多次测试 200 周均线，而这一位置在以往周期中曾提供支撑。

跟踪四年减半周期的分析人士，包括 Benjamin Cowen 在内，也把 2026 年 10 月视为可能的阶段低点。若这一判断成立，更明显的价格修复或出现在 2026 年末至 2027 年初。

反弹需要哪些条件

文章称，市场普遍认为，比特币若要进入更稳定的修复阶段，需要多项条件同时改善，而不只是短线反弹。

其中包括 ETF 资金流重新转正、周线重回 60,000 美元上方、清算压力减轻、现货买盘回升，以及美联储不再释放更强硬的政策信号。按照这一框架，市场更可能在今年下半年继续观察这些因素是否同步改善。

对于后续目标位，不同机构分歧明显。渣打仍维持年底 100,000 美元目标，花旗则把未来 12 个月目标下调至 82,000 美元，理由是 ETF 资金流出以及美国加密立法推进缓慢。

下方支撑仍受关注

文章还提到，预测市场对比特币是否会跌破 50,000 美元给出了接近五五开的概率。一些看空人士认为，若这一位置失守，跌势可能进一步扩大。

此外，美元走强和美联储降息推迟，也削弱了比特币作为通胀对冲工具的吸引力。文章认为，当前更现实的判断是，市场仍处在等待底部确认阶段，本轮下跌时间线尚未结束。