web3: Binance上线比特币备兑看涨收益产品

Binance 在 Earn 板块推出名为 BTC Yield 的新产品，面向已经持有比特币的用户。该产品不要求用户卖出 BTC，而是把存入的比特币作为抵押，系统化卖出 BTC 看涨期权，以获取额外权利金收入。

产品通过卖出看涨期权运作

这类做法属于备兑看涨策略，在传统金融和加密市场都较常见。参与者把现货资产作为基础仓位，同时卖出对应的看涨期权。若期权未被行权，卖方可保留权利金；若比特币价格上涨过快并触发行权，策略收益会受到限制。

Binance 在产品中负责执行具体操作，包括期权卖出、权利金处理和收益分配，用户无需自行管理期权头寸。CoinDesk 报道称，这意味着原本更偏专业化的期权收益策略，被包装成普通持币用户也能参与的交易所产品。

收益分为周度发放和净值累积

BTC Yield 的潜在回报主要来自两部分：

• 一部分权利金会被转换成比特币
• 相关收益将在每周五发放至用户现货账户
• 另一部分权利金则留在策略内部继续累积

随着留存权利金增加，每个 BTCY 单位对应的实际比特币数量会逐步上升。用户后续赎回时，拿回的 BTC 数量可能高于最初对应份额，这构成第二部分潜在收益。

上涨行情下回报可能受限

这类产品并不提供固定回报。报道提到，如果比特币价格明显上行，卖出的看涨期权可能被行权，用户可获得的上行空间会因此受限。这也是备兑看涨策略最常见的取舍：用一部分上涨收益，换取相对稳定的权利金收入。

Binance 交易所与交易业务负责人 Shunyet Jan 表示，备兑看涨策略长期存在于传统金融市场，但普通用户直接参与门槛较高，BTC Yield 的目标是把这类收入型策略简化给比特币持有者使用。

传统资管也在布局类似产品

CoinDesk 在报道中提到，传统金融机构近期也在推动类似思路。BlackRock 不久前推出了一只比特币收益型 ETF，同样通过备兑看涨策略，为持有者争取额外回报。

随着交易所和资管机构同时推进这类产品，比特币收益策略正从专业期权交易，逐步转向更标准化的零售与机构产品形态。