稳定币越来越多 Spark想做个“统一兑换平台”

我在前面一些文章里分享对这轮Uniswap V4 Hook创新的看法时，曾经表达过下面两种观点，我会重点关注：- 这个创新是否能够服务于存量加密资产，产生业务创新和应用创新- 这个创新是否有应用场景的支撑近日，DeFi协议Spark和Uniswap联手推出的一项举措就很接近上面那两个关注点了。这个举措的主要内容是Spark将超过1亿美元的流动性部署到了Uniswap V4上，并率先上线了USDS/USDT、USDS/PYUSD等稳定币的池子。这些部署在V4上的池子将来会迁移到双方联合设计的DualPool Hook。Spark是在AAVE事件后迅速崛起的借贷协议。它的主营业务就是借贷，而且借贷的品种非常有限，目前就是比特币跨链到以太坊上的“替身”、以太坊及其抵押衍生品和四个稳定币：USDC、USDT、USDS和PYUSD。在它的业务中，以稳定币的借贷占据了相当大的份额。Uniswap则是我们熟知的DEX。一个是借贷协议，另一个是DEX，这两个看上去并没有太大联系的协议为什么会联手？原因就在于，它们利用了V4 Hook的机制设计了一套提高资产利用率的方式。过往，对一个稳定币交易对（比如USDC-USDT）而言，它能给提供此流动性的用户带来的收益有两种：要么放在DEX赚手续费，要么存在借贷协议赚利差。 而这两种只能二选一，无法兼得。但现在，基于V4 Hook，双方联手设计了一套新的机制，当没有交易发生时，交易对就放在借贷协议获得持续产生的借贷收益；当有交易发生时，交易对提供流动性促成交易，待交易完成，交易对马上又被放回借贷协议继续获得借贷收益。Spark和Uniswap联手推出的DualPool Hook就实现了这个方案。它大大提高了资产的利用率，为流动性提供者带来了更高的收益。另一方面，在当下的链上金融生态中，随着越来越多机构的进入，稳定币几乎是每个大机构都想分一杯羹的赛道，大家进入这个赛道的做法也都如出一辙：不管三七二十一，先发一个自己的稳定币。照这个势头，稳定币的泛滥和其流动性的碎片化就会是一个不可避免的问题。Spark看到了这些问题，趁势推出了自己Stablecoin FX Layer的构想，旨在形成一个稳定币大平台，归集尽可能多的稳定币，让大家在这个平台上共享流动性。依托这个大平台归集各种稳定币，再加上它与Uniswap联手推出的DualPool Hook为用户提供尽可能高的收益，它就能为各种稳定币用户提供一个统一的稳定币兑换和收益市场。DualPool Hook这样的创新为链上稳定币提供了更高的资产利用率、为用户提供了更好的收益率，这样的创新在我看来就比那些单纯的资产发行创新有意义得多。不过这个创新同样也有争议。以前Curve曾经也创造过类似的机制，但事后的发展和影响力并没有太大。这个机制能不能实质上产生影响力、收到成效还有待观察。另外，这个机制有一个很让人担心的点：一个交易对同时被DEX和借贷协议使用，会不会把原来仅限于单个协议的风险同时扩散到DEX和借贷协议？ 查看更多