外媒：Binance主导传统股票永续合约市场

币界网报道： 外媒称，传统金融股票永续合约在近几个月快速放量，Binance 已成为这一新市场的主要交易场所。6 月，该平台处理约 538 亿美元相关交易，约占全市场 80%。文章认为，交易增长速度很快，但市场集中度也同步上升。 SpaceX 上市带动单日放量 6 月 12 日，SpaceX 在纳斯达克上市后，Binance 上的 SPCXUSDT 合约单日成交约 57 亿美元，一度成为平台上仅次于比特币永续的热门合约。文章指出，这类产品可在加密平台上 24 小时交易，并以 USDT 作为保证金，这是传统券商体系较难提供的交易方式。 Pre-IPO 合约一季放大至 120 亿美元 比起单一热门标的，更受关注的是 Pre-IPO 永续合约整体扩张。行业数据从 3 月约 200 万美元升至 6 月约 120 亿美元，显示这一品类在短时间内迅速形成规模。 文章称，Binance 6 月处理约 103 亿美元 Pre-IPO 合约交易，在该细分市场也占据主导位置。平台自 2026 年 1 月起通过受阿布扎比全球市场（ADGM）监管的实体推出 USDT 保证金合约，先覆盖黄金、白银等商品，随后扩展到股票与 Pre-IPO 产品。 机构需求仍偏弱 不过，文章也援引摩根大通 6 月底的看法称，机构对永续合约的需求仍然有限。该行认为，这类产品更接近交易型工具，而不是大型机构常用的套保工具。 摩根大通提到的顾虑包括：基差风险难以封顶、缺少远期期限结构、没有实物交割，以及缺乏传统清算保护。文章还提到，离岸永续市场本身也存在集中度问题。 监管与对手方风险受关注 文章认为，Binance 以 ADGM 监管实体承接相关业务，确实提高了产品的合规外观，但并不意味着可以避开所有司法辖区的审视。随着产品面向全球交易者开放，未注册证券相关问题仍可能引发更多监管关注。 除监管外，风险主要集中在三点：杠杆放大亏损、合约仅提供价格敞口而不对应股票所有权，以及交易量过度集中在单一平台。文章认为，在一个仍处于早期阶段的市场里，单个平台占据八成份额，既说明需求迅速形成，也放大了系统性脆弱性。