Arcus 选择“后爸” Robinhood Chain ，“亲爹” dYdX 尴尬找补

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）作者 | Asher（@Asher_ 0210）昨日凌晨，Robinhood 宣布其自有 Layer 2 网络 Robinhood Chain 正式上线公共主网。该链基于 Arbitrum 技术栈构建，定位为符合机构标准、无需许可、AI 原生，并专为现实世界资产（RWA）设计。换句话说，Robinhood 想做的不是给加密行业多添一条链，而是把股票、RWA、借贷、交易和链上金融产品，统一放进自己的基础设施里。大平台下场，生态位关键角色们也迅速站队。Uniswap、1inch、Lighter、Morpho、Chainlink、BitGo、Ethena、EtherFi 等头部协议相继宣布接入 Robinhood Chain，覆盖交易、流动性、借贷、预言机、托管、跨链等多个加密核心赛道。Robinhood Chain 生态项目一览而在这场生态大集成中，dYdX 团队推出的全新 DEX Arcus，反而成为社区讨论的焦点。社区用户发出质疑：dYdX Labs 是否正在把重心转向 Arcus？原有的 dYdX Chain 会不会被边缘化？DYDX 代币未来还能否继续承接协议价值？Arcus 与 dYdX 生态之间，又会以怎样的方式产生关联？受相关争议影响，DYDX 近 24 小时跌幅超 12%，当前市值暂报 1.08 亿美元。DYDX 代币近 7 日 K 线走势图何为 Arcus？7×24 小时零手续费交易代币化股票Arcus：dYdX 团队开发的去中心化交易所，现已开放早期候补名单Arcus 是 dYdX 团队开发的去中心化交易所，现已上线 Robinhood Chain，提供 95 种代币化股票和永续合约的 7×24 小时零手续费交易。Arcus 支持股票、大宗商品、指数和加密资产的代币化交易，所有代币化股票由 Robinhood Chain 发行并可赎回，可自托管并接入 DeFi 生态。Arcus x Robinhood：全天候交易股票和永续合约目前，Arcus 已开放早期候补名单（链接：https://waitlist.arcus.xyz/），完成个人 X 账号、钱包绑定，即可完成交互。Arcus 已开放早期候补名单此外，Arcus 未来计划支持以代币化股票和加密资产作为永续合约抵押品，并提供 OpenAI 等热门私营公司的 IPO 前交易。未来 Arcus 代币将会分配给 dYdX 社区乍眼一看，dYdX 团队开发的 DEX Arcus 紧抓今年加密主线——代币化股票。但问题在于，Arcus 并没有部署在 dYdX Chain 上，而是选择运行在 Robinhood Chain，并以独立产品和独立基础设施的形式推进。这意味着，dYdX Labs 正在讲一个新的增长故事，但这个故事并没有把 dYdX Chain 和 DYDX 代币放在核心位置。更微妙的是，dYdX 创始人 Antonio Juliano 在 dYdX 最新文档中表示，“未来 Arcus 代币将有一部分分配给 dYdX 社区”。这句话虽然意在安抚老社区，却也直接放大了 Arcus 的发币预期，让不少用户更加重视新的潜在空投机会。Arcus 代币将分配给 dYdX 社区考虑到 dYdX 曾推出过行业内规模最大的空投之一，Arcus 后续一旦开启交易激励、积分活动或早期用户计划，很可能吸引一部分交易者和流动性提前转向新平台。对 dYdX Chain 来说，这意味着原本就承压的交易量和活跃度，可能面临进一步分流。dYdX 创始人回应：Arcus 是新产品，dYdX Chain 不会停摆面对社区质疑，dYdX 创始人 Antonio Juliano 发文解释称，dYdX Chain 过去在去中心化上走得很深，拥有开源架构、社区治理、200 多个市场，以及 50 多个运行订单簿的验证者。但他也承认，这条路线带来了性能和用户体验上的取舍。随着链上衍生品竞争加剧，市场正在奖励速度更快、体验更简单、流动性更集中的交易平台，Arcus 正是在这一背景下诞生。此外，Antonio 表示，Arcus 将由 Eddie Zhang 担任 CEO 和 Founder，自己则加入董事会，负责战略和长期愿景。换言之，Arcus 并不是 dYdX Chain 上的一个新功能，而是 dYdX Labs 另行推进的新交易平台。对于老社区，Antonio 表示 dYdX v4 会继续得到支持，用户资金和仓位仍可在 dYdX Chain 上访问；如果 Arcus 未来发行代币，也会为 dYdX 社区预留部分分配，并优先考虑曾经参与 dYdX 交易、质押、验证和社区建设的用户。随后，dYdX Foundation 也进一步强调，Arcus 是基于独立基础设施构建的独立产品，dYdX Chain 不会因此受到影响。DYDX 仍是 dYdX Chain 的治理和质押代币，其机制、供应和运行特征没有变化，目前也没有任何代币兑换或迁移安排。但市场担心的并不只是“dYdX Chain 还能不能用”。真正的问题在于，如果 Arcus 未来跑出交易量和收入，dYdX Chain 能否分享到增长？如果 Arcus 发行新代币，DYDX 持有人能获得多少权益？dYdX Labs 后续资源又会如何在 Arcus 和 dYdX Chain 之间分配？在这些价值承接问题给出明确答案前，Arcus 对 dYdX Labs 是新故事，对 DYDX 持有者则更像一道待解题。