具身智能的“热夏”来了，半年 935亿元的资本狂欢，谁在豪赌？

2026年是中国具身智能产业从技术验证向规模化落地跨越的关键一年。 上半年过去了，具身智能可谓是迎来了“盛夏”——头部企业加速落地场景，腰部厂商则聚焦细分赛道打磨产品。 一级资本市场投资人对具身智能赛道的关注度和投入度空前高涨。数据趋势给出了一个“膨胀”的效果示意： 上半年具身智能狂奔，融资额暴涨5倍 据IT桔子数据，2026 年上半年，国内具身智能赛道融资总金额已突破900亿元，达到935亿元，较 2025 上半年提升了5倍；融资事件数量达到322笔，同比增长了137%，反映出资本对具身智能赛道的投资信心持续增强。 从融资节奏来看，2026 年上半年各月融资事件分布相对均匀，3月、6月为融资高峰期，这两个月的单月融资事件数均突破60起。 北京、广东、上海三大核心区域合计融资事件数达229起，占总事件数的71.1%；合计融资总金额达739.4亿元，占总融资额的79.17%，成为中国具身智能融资的绝对核心。 其中，北京在上半年登顶融资“双冠王”——北京以100 起融资事件、355亿元位列全国具身智能融资最集中的城市；深圳以61 起融资事件、238.17 亿元融资总额位居国内城市第二；上海凭借完善的金融生态与科研资源，成为长三角区域的融资核心。 杭州、苏州、上海、无锡等 核心 长三角城市合计融资事件数达 132 起，占总事件数的 3 9 .37%，区域集聚效应突出。其中杭州以 34 起融资事件、92.18 亿元融资总额位居新一线城市榜首，苏州、无锡等城市凭借完善的高端制造产业链，承接了大量具身智能硬件研发与量产 项目 。  上半年，具身智能赛道极早期阶段（种子轮、天使轮、Pre-A 轮）合计事件数达 190 起，占总事件数的 58.94%，仍是资本投入的最主要阶段。 其中天使轮事件数突破100 起，占比超 30%，反映出大量初创企业在资本支持下快速涌现，行业仍处于技术路线探索与早期项目孵化的高速扩容期，资本愿意承担早期风险，押注技术突破与创新路线。 成长期阶段（A轮、A +轮、B 轮、B +轮等）合计事件数达 104 起，占总事件数的32.30%，融资额占比超 40%。包括自变量机器人、智平方、光轮智能等头部项目均在该阶段完成数十亿级别的融资，反映出部分具备技术壁垒与商业化落地能力的企业，已从技术验证阶段迈向规模扩张阶段，成为资本 “押注未来” 的核心标的。 成熟期阶段（C 轮及以后、战略投资）合计事件数达 28 起，占总事件数的 8.70%，以头部企业的股权融资与战略布局为主。 资本疯抢的对象是谁？ 2026年上半年，赛道内头部企业融资能力极强，融资额TOP20 企业合计融资总额达 550亿元，占总融资额的59%，头部效应显著。 从半年度的融资总额 TOP20企业来看，它们主要呈现了以下特征： 城市高度集中 TOP20企业中，北京有8家。其中海淀区凭借清华、北大、中科院等科研资源，汇聚了极佳视界、银河通用、星动纪元、光轮智能、灵心巧手等一批明星公司；经开区则集中了昆仑行机器人、星海图等产业化项目。北京已形成"海淀研发+亦庄产业化"的双轮驱动格局。 深圳有5家，包括众擎机器人、地瓜机器人、逐际动力等构成强大矩阵。 上海有4家，它石智航、卜拉格科技、临界点AGILINK、灵初智能等均位于徐汇区，形成了以AI大模型+机器人硬件融合为特色的产业集群。 TOP20融资企业中，京沪深三城包揽17席，形成绝对统治力。 另外，杭州有2家具身智能企业上榜，千寻智能以三轮合计约45亿元融资领跑，具微科技融资21亿元；合肥神玑技术——蔚来汽车孵化的芯片企业以22亿元A轮融资上榜。 融资轮次后移 TOP20中最新融资轮次在B轮及以上的企业占比超过50%，如自变量机器人和智平方率先进入了C轮，行业头部已完成 “从0到1” 的阶段，验证了核心技术壁垒，开始迈向“从1到10”的规模化落地阶段。 资本大额押注人形、大脑等赛道 第一，人形机器人本体是资本豪赌的绝对核心赛道，TOP20企业中9 家为人形机器人赛道，它们合计融资约315亿元。 资本的偏好极为明确，人形机器人被认为是具身智能赛道的终极产品形态，也是技术壁垒最高、市场空间最大的赛道，因此成为资本重仓的绝对核心，尤其是具备端到端具身大模型、全身协同控制能力、规模化落地潜力的人形机器人整机企业，是资本押注的重中之重。 第二，具身智能大脑是第二大核心布局赛道，TOP20企业中有7家，如昆仑行机器人、它石智航、极佳视界等，合计融资约145亿元。 资本对该赛道的布局核心聚焦在具身智能引擎、机器人操作系统、全身运动控制算法、多模态感知融合软件等核心环节。 这些软件和模型是人形机器人的“大脑” 和 “神经系统”，是决定机器人性能的核心技术壁垒，因此成为资本在整机之外的第二大核心布局方向，具备核心算法能力的软件企业，即使在早期阶段也能获得资本的大额押注。 第三，资本对核心零部件/芯片赛道的投入力度持续加大，有灵心巧手、临界点AGILINK、神玑技术3家企业，合计融资53亿元。 资本对该赛道的布局，核心聚焦在具身智能专用芯片、灵巧手、关节模组、传感器等核心零部件，这些是人形机器人的“四肢” 和 “感官”，是实现规模化量产的核心瓶颈，随着赛道从技术验证向规模化落地跨越，正成为资本新的布局重点。 另外，像具身大模型、世界模型、AI 仿真等基础技术环节，这些是具身智能的底层技术底座，决定了赛道的技术天花板，头部资本愿意提前布局，如卜拉格科技。 投资机构梯队分析，谁在参与这场豪赌？ 2026 年上半年，具身智能赛道全量融资总额达934.74 亿元，参与投资的机构超800家，整体呈现 “ 头部马太效应极致凸显、核心玩家集中重注、多元主体分层布局 ” 的鲜明特征 ，并 形成了 “ 头部 VC 重仓引领、国资深度布局、产业资本协同 ”的资方阵营格局。  按照投资出手次数来看，今年上半年热衷于投资具身智能赛道的投资机构包含几种类型： ①头部VC机构，以红杉中国、高瓴创投、顺为资本、IDG资本为代表； ②早期硬科技投资机构，如英诺基金、奇绩创坛、梅花创投、水木清华校友种子基金； ③产业投资方，以百度风投最为活跃，还有智元机器人、美团龙珠、上汽集团等。 ④国资头部，如深创投、达晨财智、北京国管、南山战新投这类具有国资背景的投资方。 从投资金额来看（主要按照资方数量采取平均法估算），分为三个梯队 第一梯队：超10亿元俱乐部，赛道绝对豪赌主力 第一梯队有5家，其中红杉中国以20 起投资事件、超30亿元累计投资总金额，稳居赛道资方榜首，是2026年上半年具身智能赛道最激进、也最核心的押注者。 红杉中国的投资逻辑以“全赛道卡位、核心项目重仓” 为核心，全轮次无死角覆盖，从种子轮、天使轮到 C 轮、既做早期项目的孵化者，也做头部企业的长期陪跑者。 作为头部机构，高瓴创投投资覆盖范围极广，2026上半年投资19起、13家具身智能企业，既分散投资，又对个别头部有所侧重。 高榕创投的投资策略则大不同，它放弃广撒网式的布局，采取精准重仓细分赛道王者的策略，仅布局了4 家具身智能核心企业，比如向世界模型赛道初创公司卜拉格科技首轮就投资了1亿美元，意在通过大额重仓获取长期回报。 另外，我们测算，腾讯投资、中信资本上半年对具身智能赛道的投资总额也超过10亿元。 第二梯队：3亿-10亿俱乐部，赛道核心中坚力量 超过50家机构处于这个地带，包括IDG资本、深创投、顺为资本、美团龙珠等都属于这一阵营，IDG资本重点布局早期创新型项目。 第三梯队：0.1-3亿俱乐部，赛道广覆盖主力 据统计，有超过200家投资机构处于1亿元-3亿元的地带，是具身智能赛道的大众主力投资方。还有超过500家机构的投入额少于1亿元，是赛道的重要补充力量。 展望 站在2026年中节点回望，具身智能赛道正以远超市场预期的速度向前推进，全年发展图景也随之逐渐清晰。 首先，融资规模再创新高，全年有望突破1500亿元。  2026上半年中国具身智能赛道322起融资事件、约935亿元融资总额，已超过2025全年，融资热度。按照当前的增长节奏推算，2026全年融资规模大概率将突破1500亿元。 伴随着宇树科技、乐聚机器人、云深处科技等企业IPO进程推进，其上市表现将直接重塑整个赛道的估值体系。 其次，2026年将正式成为人形机器人的量产元年。 2025年中国市场人形机器人出货量已经突破1.4万台，进入2026年，行业规模化落地的拐点已经到来。截至2026年中，头部企业规划产能已突破10万台，实际交付量预计将攀升至6万台以上。 其中制造业将成为最核心的落地场景，当前亿元级别的框架订单已经在行业内密集出现。 第三，成本下探将持续推动行业规模化普及。 核心零部件国产化进程的不断提速，带动整机成本持续下行，如今十万元级别的人形机器人产品已经开始批量涌现，此前尚处萌芽阶段的家庭服务与消费级市场，完全有望在2026年下半年迎来实质性的突破。 本文来自微信公众号 “IT桔子”（ID：itjuzi521），作者：吴梅梅，36氪经授权发布。