萨马拉·科恩：未来六到十二个月将塑造全球资本市场，为何以投资者为中心……

要点总结

• 未来六到十二个月对于塑造全球资本市场至关重要。
• 区块链和人工智能是当前市场结构决策的关键驱动因素。
• 代币化资产目前仅占整个加密货币市场的一小部分。
• 优先考虑投资者体验对于代币化的成功至关重要。
• 准确的价格信息对于防止市场失灵至关重要。
• 代币化股票代表的是价格，而不是资产的直接所有权。
• 为了避免混淆，在行业内建立通用语言是必要的。
• 代币化有望成为一项重大创新，类似于ETF。
• 未来五年，代币和股权之间的界限将变得模糊。
• 美国和欧洲对数字货币采取了截然不同的方法。
• 短期内的监管决策将对市场产生长期影响。
• 代币化潜力与当前市场规模之间存在显著差距。
• 以投资者为中心的设计是代币化市场中一个至关重要的缺失环节。
• 市场稳定很大程度上取决于能否解决预言机问题。
• 金融工具的未来发展方向是趋同。

嘉宾介绍

萨马拉·科恩 (Samara Cohen) 现任贝莱德 (BlackRock) ETF 和指数投资首席投资官，领导团队管理着超过 6.6 万亿美元的资产，并负责监管全球最透明、最便捷的投资平台，该平台服务于全球超过 1 亿用户。在她近三十年的金融从业生涯中，她曾在高盛担任战略要职，并曾短暂离开贝莱德，于 2015 年重返公司。她在贝莱德的工作使她站在投资市场现代化的前沿，包括探索代币化和数字资产如何扩大经济增长的参与渠道。

技术在市场演变中的关键作用

• 未来六到十二个月将对未来十年的全球资本市场产生重大影响。

  ——萨马拉·科恩

• 区块链和人工智能等新技术在市场结构决策中起着至关重要的作用。

• 随着区块链和人工智能等新技术的出现，市场结构正在发生许多重大变化。

  ——萨马拉·科恩

• 技术进步正在影响监管框架。
• 数字资产与传统金融的融合正在加速。

• 我真的认为，未来六到十二个月围绕市场结构和市场设计所做出的决策，将会影响未来十年甚至更长时间内全球资本市场的格局。

  ——萨马拉·科恩

• 区块链对市场设计的影响是深远的，并且还在持续。
• 人工智能正在重塑金融市场的运作和发展方式。

代币化：潜在和当前的局限性

• 目前代币化资产的规模远小于整个加密货币市场。

• 如果以加密货币的规模来衡量，现在的加密货币大约是 2,530,000,000,000 美元，而代币化资产大约是 26,000,000,000 美元，在加密货币的背景下，它们显得微不足道。

  ——萨马拉·科恩

• 尽管代币化目前规模不大，但仍具有巨大的增长潜力。
• 以投资者体验为中心进行设计是成功的关键。

• 我认为，目前设计应该以投资者和投资者体验为中心，尤其是在我们开始将股票和债券等产品上链时，这是目前尚未真正到位的关键环节。

  ——萨马拉·科恩

• 代币化潜力与当前市场规模之间存在显著差距。
• 以投资者为中心的设计是代币化市场中一个至关重要的缺失环节。
• 代币化可能会彻底改变资产的交易和管理方式。

解决市场运营中的预言机问题

• 预言机问题凸显了准确价格信息的必要性。

• 从我的角度来看，10 月 10 日最重要的教训之一，也是我认为的“预言机问题”，就是我们如何确保市场参与者在正确的时间获得正确的价格信息，以便他们能够采取行动。

  ——萨马拉·科恩

• 市场稳定很大程度上取决于能否解决预言机问题。
• 准确的定价对于防止市场失灵至关重要。
• 如果不加以解决，预言机问题可能会导致严重的后果。
• 确保及时、准确的价格信息对市场参与者至关重要。
• 10 月 10 日发生的事件凸显了解决预言机问题的重要性。
• 有效解决预言机问题是维护市场诚信的必要条件。

了解代币化股票及其影响

• 代币化股票代表的是价格，而不是直接所有权。

• 我认为，像 Ando 和 Kraken 这样的大多数拥有此类产品的公司都会称之为代币化价格表示……它们是代币化证券，但它们不是，而是引用基础资产。

  ——萨马拉·科恩

• 这份澄清文件旨在消除人们对代币化股票的常见误解。
• 代币化资产的功能与传统证券不同。
• 代币化股票与基础资产之间的关系十分复杂。
• 了解代币化股票对于做出明智的投资决策至关重要。
• 代币化股票为参与金融市场提供了一种新的方式。
• 区分代币化股票和传统所有权非常重要。

行业通用语言的重要性

• 行业需要一种通用语言来避免混淆并建立信任。

• 我认为，目前我们行业面临的当务之急之一就是建立一种共同的语言，这样所有这些创新就不会变成一堆空话，造成投资者困惑并破坏信任。

  ——萨马拉·科恩

• 术语清晰对于建立投资者信心至关重要。
• 共同的语言可以促进市场参与者之间的更好沟通。
• 避免混淆对于成功采用新技术至关重要。
• 建立信任是产业增长和创新的关键组成部分。
• 通用语言有助于弥合传统金融和数字金融之间的差距。
• 代币化证券格局的不断演变需要清晰的沟通。

代币化：下一个重要的市场创新

• 代币化将是市场创新的下一个重要篇章。

• 我认为代币化是同一故事的下一个篇章，而 ETF 的经验对于代币化来说极具指导意义。

  ——萨马拉·科恩

• ETF的历史影响为了解代币化的潜力提供了借鉴。
• 代币化可能会改变投资的结构和获取方式。
• 金融市场的未来可能会受到代币化的深刻影响。
• 代币化为市场准入和投资策略提供了新的机遇。
• ETF 和代币化之间的相似之处表明了一种变革性的转变。
• 了解代币化的潜在影响对市场参与者至关重要。

代币与股权的未来融合

• 五年后，代币和股权之间的界限将变得模糊不清。

• 我的意思是，我对所有这些事情的论点是，代币和股权最终都会融合为一，五年后我们不会再说哦，有代币，然后有股权，它们都只是一件事。

  ——萨马拉·科恩

• 金融工具的融合是一个重要的趋势。
• 预计将有更多资金流入公共区块链。
• 金融市场的未来指向统一的模式。
• 这种融合可能会重新定义人们对金融工具的看法。
• 了解这一趋势对未来的投资策略至关重要。
• 代币与股权的融合可能会带来新的市场动态。

美国和欧洲在数字货币问题上采取了截然不同的方法。

• 美国和欧洲对稳定币采取了不同的发展策略。

• 美国更关注私人稳定币，而不是代币化存款……这是两条截然不同的道路，我们将看到它们并行发展。

  ——萨马拉·科恩

• 监管差异可能会影响数字资产的未来。
• 美国专注于私人稳定币，而欧洲则探索代币化存款。
• 这些不同的发展路径可能会导致不同的市场结果。
• 了解这些方法对于驾驭数字货币领域至关重要。
• 各地区的监管环境塑造了市场动态。
• 数字货币的未来可能会受到这些不同方法的影响。