比特币现在不再被动地对美联储的政策做出反应，而是抢先于美联储的政策行动。ETF是造成这种情况的原因。

根据一份最新报告，比特币可能不再与美联储的政策同步波动。 币安研究院 这表明现货交易所交易基金正在推动结构性转变。

多年来，加密货币市场对利率信号反应强烈，当各国央行收紧货币政策时，比特币价格就会下跌。

这种模式现在似乎正在被打破，币安数据显示，自2024年以来，比特币与其追踪41家央行的全球宽松广度指数的相关性已转为强烈的负相关。现货比特币ETF已于2020年获得美国证券交易委员会（SEC）的批准。 2024年1月 .

在ETF出现之前，比特币与全球宽松政策的关系较为温和，比特币价格通常会跟随全球宽松周期几个月。而现在，报告发现这种相反的影响强度几乎是之前的3倍，表明这种旧有的关联已经逆转。

这一变化反映了价格驱动因素的转变。过去，散户投资者主导着加密货币交易，并对宏观经济新闻做出反应。ETF的出现使机构投资者能够发挥更大的作用，这些机构通常会在政策变化发生前数月就进行布局，将比特币视为一种前瞻性资产。

币安研究部写道：“因此，比特币可能已经从宏观层面的‘滞后接受者’演变为‘领先定价者’。宽松政策的峰值对比特币来说可能已经是过去式，而加密货币原生驱动因素——例如政策进展和机构资金流动——可能比货币宽松政策本身的方向更为重要。”

这项研究结果出炉之际，市场正努力应对与油价上涨和中东战争引发的地缘政治紧张局势加剧相关的滞胀担忧。

利率预期已从预计降息转向可能加息，这种背景历来给风险资产带来压力。

币安认为这种反应可能有些过激。在过去的周期中，即使通胀飙升，各国央行也常常会调整政策以支持经济增长。如果历史重演，各国央行最终会将经济增长置于通胀之上，而比特币的价格很可能会比预期更早地反映出这种转变。