以太坊加密衍生品转牛市——但现货需求依然令人担忧的原因如下

• 以太坊衍生品显示出强劲的买盘压力，净成交量已转正。
• 尽管市场情绪有所改善，但现货ETF资金流出表明机构需求疲软，这说明机构需求依然疲弱。
• 各种迹象表明以太坊可能正在构筑底部，但仍需进一步确认。

有些事情发生了变化。 以太坊的 衍生品市场——而且变化非常明显。净交易量已转正，这意味着买方终于比卖方更积极。自上次熊市以来，这种情况从未持续出现过，所以……意义重大。

根据Darkfost分享的CryptoQuant数据，超过1.04亿美元的净买盘涌入市场。这笔金额相当可观，表明交易员可能正在从派发阶段转向逐步积累阶段。

与此同时，ETH 的交易价格在 2050 美元左右。价格没有大幅上涨，而是保持稳定，在这种环境下，这说明了很多问题。

表面之下的结构性变化

净成交量 基本上 告诉我们谁在 控制 — 买家或卖家 — 基于 on 激进的市场订单。当该指标转为正值时，意味着买家正在加大力度，抢占流动性而非等待。

2023 年的大部分时间以及 2024 年的早期，以太坊衍生品市场呈现强烈的看跌趋势。抛售潮持续高涨。 压力 即使在复苏尝试期间，这种趋势也一直持续。但大约在2026年4月中旬，这种趋势开始逆转。

这种转变可能预示着比短期反弹更深层次的问题。主要交易所（例如币安）抛售压力的减轻，通常预示着更大范围的逆转即将到来。不过，这并非必然……至少目前还不能确定。

因为要得到全面确认，现货需求也必须跟上。而目前来看，这部分似乎不太稳定。

长期走势暗示着更大的布局

从更宏观的角度来看，以太坊多年来一直在一个较大的区间内交易——大致在 1500 美元到 4100 美元之间。这种交易结构并不常见。 随机 它通常反映长期的积累或分配周期。

2018年至2020年间也出现了类似的模式。当时，市场经历了多年的盘整，最终才迎来大幅突破。因此，一些分析师自然开始怀疑，我们是否会再次看到类似的情况发生。

但时机至关重要。流动性、宏观经济状况、整体市场情绪——所有这些因素都会影响突破是否真的发生。衍生品价格的变动为这一观点增添了佐证，但并不能完全证实突破的发生。

现货市场则呈现出不同的景象

事情就此展开 复杂的 虽然衍生品市场表现强劲，但现货需求并未完全支撑这一趋势。

4月2日，以太坊ETF净流出超过7100万美元。这表明，至少在短期内，机构投资者仍在撤资而不是入场。

这会造成一些…… 断开 一方面，衍生品市场的交易者是 定位 看涨方面，现货市场的机构投资者似乎犹豫不决，甚至可能持谨慎态度。

ETF总资产仍维持在117亿美元左右，所以资金并没有消失。但资金流动的方向——这才是目前最重要的。

市场陷入信号夹缝之中

那么，这一切意味着什么呢？

一方面，衍生品市场转为看涨可能是底部形成的早期信号。这种转变通常发生在价格开始出现更显著的波动之前。

另一方面，弱点 要求 ——尤其是来自 交易所交易基金（ETF） ——这表明并非每个人都 确信 然而，如果没有更广泛的参与，集会就难以持续下去。

目前，以太坊正处于这种不上不下的阶段。既不看跌，也不明显看涨……只是在缓慢地发展。

有时候，这正是下一个重大举措的开始——尽管起初看起来并非如此。