比特币挖矿盈利危机：成本上升，算力下降

比特币挖矿算力下降，促使矿工转向人工智能以增加收入。

比特币挖矿 该网络正面临近年来最艰难的阶段之一，因为该网络连续三次出现负面难度调整，这是自 2022 年以来很少见到的情况。

这表明许多矿工因亏损而停止运营。算力从接近 1160 EH/s 的峰值下降到 1000 EH/s 左右，明显显示出矿工投降的迹象。

所有这些都引发了人们的猜测：比特币挖矿现在是否不够赚钱，或者它正在失去主导地位？造成这种下跌的因素是什么？这些因素又将把加密货币挖矿的未来引向何方？

什么是比特币挖矿？它为何面临危险？

比特币挖矿是指验证比特币网络上的交易并将其添加到区块链的过程。矿工使用强大的计算机来解决复杂的数学难题——这需要消耗大量的能源和基础设施成本，作为回报，他们会获得比特币作为奖励。

然而，最近 CoinShares 的报告 重点介绍了该行业如何应对利润率下降和转变策略以求生存。

数据显示，该行业正面临严峻挑战。 哈希率下降 即矿工每单位计算能力所获得的收入。

• 2026年初，哈希价格跌至每PH/s/天约28-30美元。

• 股价已小幅回升至 32-33 美元，但仍接近 5 年来的低点。

• 预计未来几个月股价将维持在 30-32 美元附近。

奖励减少也是比特币减半过程的结果，该过程每 4 年将收入减半，以控制供应并保持稀缺性，而运营成本仍然很高。

与此同时，挖一枚比特币的成本也大幅飙升。2025年第四季度，平均挖矿成本达到每枚比特币约8万美元。由于比特币价格徘徊在类似水平附近，许多矿工正努力维持盈利。

因此，目前全球有 15% 至 20% 的采矿设备处于亏损状态，尤其是一些老旧、效率较低且电力成本高的机器。

这些情况加剧了验证者的担忧，他们开始质疑比特币挖矿是否值得投入时间精力。

其他选择：转向新的收入来源

加密货币挖掘领域最大的变化之一是向人工智能和高性能计算 (HPC) 的转变。

• 数字资产收割 各公司已签署超过700亿美元的人工智能/高性能计算合同

• 到2026年，一些公司可能高达70%的收入将来自人工智能。

• 人工智能交易可提供 80-90% 的利润率和长期稳定的收入。

现在，企业正在利用现有的基础设施、电力、土地和冷却系统来支持人工智能数据中心，而不仅仅是处理比特币。

微软、谷歌和亚马逊网络服务等主要云服务商正在推动这一需求。

2026 年加密货币挖矿格局概览：幸存者 vs. 苦苦挣扎的矿工

目前，该行业已明显分为两大类：

• 拥有低成本电力和现代化机器的矿工仍然可以盈利

• 公司向人工智能和基础设施业务转型

其他公司，尤其是那些缺乏竞争优势的公司，则面临彻底倒闭的风险。一些公司甚至正在出售其持有的比特币，并通过举债来资助人工智能的扩张，从而改变了传统的挖矿模式。

然而，这种情况并非比特币独有。整个加密货币挖矿行业都在发生变化。合并之后，以太坊传统的基于GPU的挖矿方式终结，迫使矿工转向其他加密货币或人工智能相关的工作。

与此同时，人工智能领域对GPU的需求不断增长，使得矿机的吸引力下降，进一步加剧了矿机的压力。

最终，未来几年将决定“比特币挖矿是否无利可图“。 ” 这会成为长期趋势，还是仅仅是暂时的周期？