美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）重新定义加密货币，宣布比特币和以太坊为非证券。

美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 新规详解：对比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) 意味着什么？

美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）联合推出了一项里程碑式的框架，重新定义了数字资产的分类方式。这一期待已久的举措为投资者、开发者和机构在不断发展的区块链生态系统中寻求方向提供了清晰的指引。

来源： X官方

1. 新推出的类别包括数字商品、稳定币、数字收藏品（NFT 和模因币）、数字工具（实用代币）和数字证券。

2. 只有“数字证券”才受证券法管辖，这简化了合规要求。

在这种架构下，比特币和以太坊被正式认定为非证券，并被视为商品。预计类似的监管逻辑也将适用于许多其他代币。

与以往监管立场相比，出现了重大转变

这一公告标志着与早年监管机构经常暗示很大一部分虚拟代币可能被归类为证券的做法截然不同。

1. 更新后的指导方针表明了一种更加平衡和有利于创新的方法。

2. 它降低了此前阻碍机构参与的不确定性。

通过明确区分资产类型， 美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）。 旨在营造更健康的区块链创新环境，同时保障投资者权益。对于将美国政策方向视为标杆的全球市场而言，这种清晰的政策指引尤为重要。

投资者必须了解的重要注意事项

尽管前景乐观，但该指南包含一项关键条件，以防止系统被滥用。

1. 任何代币，如果被宣传为一种投资，并承诺从公司或团队获得利润，那么它仍然可以被归类为证券。

2. 监管评估仍然取决于项目的结构和推广方式。

这意味着合规性不仅关乎技术，还关乎沟通和意图。即使是归类为公用事业或收藏品的项目，如果其推广策略类似于传统的投资产品，也可能面临审查。

可能引发审查的高风险类别

由于其结构和营销方式，某些类型的代币更有可能被归类为证券。

1. ICO和预售代币：

• 产品上市前已售出

• 承诺未来价值增长

• 非常依赖开发团队
  例如 XRP 和 EOS 就是很好的例子。它们的融资机制类似于股票。

• 大量内部持股

• 由核心实体控制的决策

• 强大的领导影响力
  例如：BNB。投资者可能预期利润与集中式努力挂钩。

• 诸如“保证回报”或“未来收益”之类的说法

• 在去中心化金融（DeFi）收益或被动收入模型中很常见
  即使是实用型代币也可能属于这一类。

• 平台控制系统

• 第三方管理产生的收益
  虽然以太坊质押通常是可以接受的，但中心化的收益计划此前曾面临执法部门的处罚。

• 股票、债券或房地产的数字化版本

• 直接所有权代表
  这些证券的设计与传统证券非常相似。

市场影响及未来展望

该指导意见对整个加密货币行业的影响深远。

1. 更大的 监管清晰度 对投资者和机构而言，这是一个利好消息。

2. 对执法行动的恐惧减少可能会鼓励 DeFi、NFT 和代币化领域的创新。

然而，这并非免责条款。项目仍须负责任地运营，因为分类很大程度上取决于其行为和表现。美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）的框架旨在平衡创新与监管，确保增长不会以牺牲投资者保护为代价。

结论：

美国证券交易委员会 (SEC) 和美国商品期货交易委员会 (CFTC) 重塑了监管格局，在保持灵活性的同时提供了清晰的监管——这种方法可能会定义数字资产采用的下一个阶段。

本内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资前请自行研究。