以下是美国国债可能影响特朗普伊朗战争和比特币走势的地方

随着伊朗战争的持续，美国国债收益率（市场衡量借贷成本的指标）已飙升至数月高位，反映出美联储降息延迟和通胀预期上升。

问题在于，作为全球金融基础的美国国债市场何时会开始给政府和经济带来麻烦，迫使特朗普政府重新考虑这场战争或考虑限制收益率的机制。

荷兰国际集团(ING)认为，当鲜为人知的10年期美国国债互换利差突破60个基点时，就到了那个临界点。目前我们还没到那个地步。

加维强调，互换利差的上升不仅仅是人们的感知问题；它会增加美国政府的隐含融资成本，使负债累累的美国政府发行新债券和借贷的成本更高。这可能会对整个金融体系产生连锁反应，收紧信贷环境，并导致股票和比特币（BTC）市场出现避险情绪。

“较小的互换利差是好事，较大的互换利差则恰恰相反，”他说。

重点关注10年期收益率。

其他观察人士则关注 10 年期美国国债收益率，这是设定美国经济借贷成本的基准利率，影响着经济和金融市场的风险承担行为。

自 2 月底伊朗战争爆发以来，收益率已飙升约 45 个基点至 4.37%。

据《科贝西通讯》报道，4.5%至4.6%的税率区间是一个关键的“分水岭”。去年4月，特朗普总统正是在这个水平上撤回了他全面推行的“解放日”关税政策。

“这与2025年4月‘解放日’前后出现的快速[飙升]相符。随着10年期国债收益率[飙升]超过4.50%，特朗普总统开始提出暂停征收关税的可能性。而且，一旦收益率突破4.60%，他就在2025年4月9日正式实施了为期90天的对等关税暂停，”信中在X处指出。

简而言之，债券市场可能很快就会达到这样一个地步：特朗普政府将感受到压力，从而缓和这场战争。

周二，美国总统唐纳德·特朗普暂停了对伊朗基础设施的袭击，声称与伊朗进行了富有成效的会谈，但伊朗否认与伊朗有过任何接触。与此同时，据报道，周三凌晨，美国和以色列军队袭击了伊朗新的能源设施，其中包括位于霍拉姆沙赫尔的一条天然气管道。

如果收益率突破 4.5%–4.6% 的区间，则可能升至 5%，分析师近年来一直将 5% 视为风险资产成败的关键点。

据《科贝西通讯》报道，美国经济无法承受 10 年期国债收益率 5% 的水平。

BitMEX 联合创始人兼 Maelstrom Fund 首席投资官 Arthur Hayes 此前曾表示，10 年期国债收益率若升至 5% 以上，可能会引发小型金融危机，迫使美联储出手注入流动性。

换句话说，比特币最初可能会出现短暂的下跌，但流动性注入可以迅速提振多头。

结论很明确：比特币交易者需要密切关注国债收益率和互换利差，因为这些市场的变化可能会直接影响风险偏好和政策决策。