比特币价格可能已经触底反弹，接近 6 万美元。原因如下。

一些人担心比特币（BTC）可能还会进一步下跌，但一项关键指标表明，底部可能已经过去。

该指标是 30 天隐含波动率，它是基于期权的衡量未来四周预期价格波动的指标。

2月初，比特币暴跌至近6万美元时，备受关注的30天隐含波动率指数，例如Deribit的DVOL和Volmex的BVIV，飙升至90%。历史上，类似的波动率飙升往往与恐慌情绪达到顶峰和市场投降相吻合，标志着价格触底。

VIX 类似反向信号

自 2024 年初美国推出现货比特币 ETF 以来，比特币的市场结构越来越像华尔街。

在此背景下，隐含波动率已成为一种“恐慌指标”，与 VIX 指数类似，是一种实时指标，用于衡量标普 500 指数 30 天预期波动率：它在稳定的市场中通常呈下降趋势，但在标志着市场触底的极端恐慌时刻会急剧飙升。

这种动态在上个月初比特币暴跌时就已显现。由此引发的对期权（主要是看跌期权）的恐慌性需求，推动DVOL和BVIV飙升至90%以上，其走势与之前的暴跌事件（例如2024年8月价格暴跌至接近5万美元的低点）如出一辙。

2022年11月，FTX崩盘，引发市场恐慌，隐含波动率飙升至90%，情况与此类似。当时，比特币价格跌破2万美元。

因此，如果历史可以作为参考，那么始于 10 月份高于 126,000 美元高位的比特币下跌趋势已经结束。

有些人可能会认为单一指标不足以说明什么，这不无道理。但该指标之所以引人注目，是因为它在传统市场中已确立了作为反向指标的地位。

VIX 指数远高于其长期平均水平，通常被认为是长期投资者强烈的逆向买入信号，因为它代表了市场恐惧和“恐慌”的顶峰。

事实上，许多华尔街策略都将VIX指数作为“背景指标”来触发系统性的股票购买。例如，量化均值回归基金使用的模型中，当VIX指数显著偏离其长期均值时，就会自动提高股票杠杆。

说到VIX指数，它在3月9日达到了35%的一年高点，这距离比特币波动性爆发已过去近一个月。VIX指数在2026年全年都处于高位，但一直低于此前在2025年4月“解放日”期间超过60的峰值。