央行数字货币如何减少避税？如何影响社会福利分配？

数字货币最近成为经济学界热烈讨论的话题，实行央行数字货币后的社会影响更是饱受关注。《央行数字货币、通货膨胀税和央行独立性》(Central Bank Digital Currency, Inflation Tax and Central Bank Independence) 一文构造了双货币模型，发现数字货币的推行可以有效减少避税行为，同时促进社会福利的更优分配。中国人民大学金融科技研究所对文章核心内容进行了编译。

引言

最近，各国央行纷纷试点数字货币。数字货币可以记录 账户信息 ，这些信息又可以 与财政机构共享 ，便于征收税款。因此有人认为应当大力推行数字货币，避免逃税情况的发生，同时增加销售税收入；但有人认为政府可以以通货膨胀税的形式来避免逃税现象。通货膨胀税（铸币税）往往用于战争、逃税情况严重的时期。而引入数字货币很有可能意味着央行与财政机构的独立。

本文首先研究了数字货币在不同的经济环境中与通货膨胀税的关系，然后从央行独立性的视角探索了数字货币对社会福利的影响程度。

数字货币与通货膨胀税

纸质货币在短时间内难以被取代，但数字货币可以 逐渐改变人们的贸易习惯 ，进而减少避税行为。

这一部分建立了 双货币模型 ——现金和数字货币，这些货币 部分可监控、部分不可监控 。政府能对可监控的部分征税，而对于不可监控的部分来说，只有数字货币能够实现征税。央行可以通过改变两种货币的供给量来调整货币收益率。

在进行数学研究时，本文基于Lagos and Wright (2005) and Williamson (2012)的成果建立了模型。 模型将市场划分为完全竞争性市场和去中心化市场，并将市场参与者分为买方和卖方 ，二者在市场上的贸易和交税行为可以用时序的方式表示出来。接着，作者利用3×3矩阵图分析了现金和数字货币受到监控和不受到监控的情况，对于市场存在的均衡现象进行了分析。

数字货币与央行独立性

文章还从央行独立性的角度探索了数字货币对社会福利的影响程度。

当央行缺乏独立性的时候 ，政府可以通过以铸币税来代替销售税的方式来消除逃税现象，因此数字货币不会改善社会福利。

当央行具有独立性时 ，央行意志不受政府操控，铸币税失效。此时政府只能征收比例销售税，但这会导致避税、税收低效等情况。央行可以通过对现金交易多征税、对数字货币少征税的方式来实现财富的转移。

在进行模型研究时，作者将研究内容分成如下几类进行讨论：无独立性且只有现金、无独立性且只有数字货币、无独立性且两种货币都有、有独立性且只有现金、有独立性且只有数字货币、有独立性且两种货币都有，然后利用图像和数学推导对每一类的结果进行了分析。

结论

（1）数字货币仅在 央行独立 的情况下才会对社会福利有正向影响；

（2）央行独立时，政府为了弥补财政支出，需要征收 销售税 。这种税会导致 两种扭曲：有逃税行为和没有逃税行为的交易之间的相对边际效用扭曲、税收损失 。

（3）数字货币可以有效减轻上述扭曲—— 通过调整现金交易的相对增长率或对CBDC支付正利息来征收更多的通货膨胀税 。这样同时可以降低征收效率较低的销售税的税率。

以下为部分报告截图

作者 | Ohik Kwony, Seungduck Leez, Jaevin Parkx

编译 | 张越洋

来源 | SSRN